типовими є наступні коригування. Портфельна знижка надається за наявності непривабливого для покупця характеру диверсифікації виробництва. Оцінювач при визначенні остаточного варіанту вартості повинен врахувати наявні активи невиробничого призначення. Якщо в процесі фінансового аналізу виявлені або недостатність власного оборотного капіталу, або екстрена потреба в капітальних вкладеннях, отриману величину необхідно відняти. Можливе застосування знижки на ліквідність. p> Як видно, метод ринку капіталу при оцінці акцій (бізнесу) діючого підприємства досить складний і трудомісткий у застосуванні. Однак, результати, отримані за допомогою цього методу, мають хорошу об'єктивну основу, рівень якої залежить від можливості залучення широкого кола компаній-аналогів. p> Зеленодільський машинобудівний завод є дочірнім підприємством ВАТ В«КМПОВ», не має своїх акцій і цілком належить до ВАТ В«КМПОВ», так само ЗМЗ не є юридичною особою і виступає від імені, за дорученням і під відповідальність ВАТ В«КМПОВ». ЗМЗ володіє закріпленим майном, що належить ВАТ В«КМПОВ» і має окремий баланс, має розрахунковий рахунок в установі банку за місцем його знаходження. ЗМЗ має печатку своїм найменуванням та найменуванням ВАТ В«КМПОВ», кутовий штамп, фірмові бланки із зазначенням своєї приналежності ВАТ В«КМПОВ».
ЗМЗ у праві від імені ВАТ В«КМПОВ» укладати договори, розглядати претензії, пред'являти позови, брати участь в арбітражному і судовому процесах.
Управління Зеленодольськ машинобудівним заводом здійснює директор, який діє на підставі Довіреності, видаваної ВАТ В«КМПОВ». Директор ЗМЗ призначається на посаду, переміщається і звільняється з посади наказом генерального директора ВАТ В«КМПОВ» і в своїй діяльності підпорядкований і підзвітний йому.
У свою чергу ВАТ В«КМПО" не виступає із продажем акцій на фондовому ринку, це підприємство оборонної (Закритої) промисловості і більшою часткою акцій належить державі. Відповідно, дати оцінку дати оцінку акцій цього підприємства ми не можемо. Грунтуючись на аналіз фінансової діяльності, можна сказати, що підприємство-банкрут, а в умовах кризи, що склалася, не може вижити без підтримки держави.
Друге аналізоване підприємство ВАТ В«Зеленодольськ завод ім. А. Н. Горького В», є підприємством оборонної промисловості, більша частина акцій належить Холдингу В«Ак БарсВ», відповідно, так само його акції не беруть участь на торгах на фондовому ринку. Зараз підприємство перебуває на стадії занепаду, це можна побачити із зробленого фінансового аналізу, підприємство потребує державної підтримки.
Таким чином, провести оцінку акцій аналізованих підприємств не можна.
Висновок
Для прийняття ефективних управлінських рішень власникам і керівництву підприємства часто потрібно інформація про вартість бізнесу. Підвищення вартості підприємства - один з показників зростання доходів його власників. Тому періодичне проведення оцінки вартості бізнесу можна використовувати для аналізу ефективності управління підприємством. p> Основним інструментом визначення ринкової вартості власного капіталу підприємства порівняльним підходом є цінові мультиплікатори.
Ціновий мультиплікатор відображає співвідношення між ринковою ціною підприємства і яким-небудь його показником, характеризує результати виробничої та фінансової діяльності.
В якості таких показників можна використовувати не тільки прибуток, але і грошовий потік, дивідендні виплати, виручку від реалізації і деякі інші.
Ціновий мультиплікатор розраховується по всіх аналогічним підприємствам.
Для оцінки ринкової вартості оцінюваної компанії обрана аналітиком величина цінового мультиплікатора використовується як множник до її аналогічному показнику.
Порівняльний підхід припускає використання в оціночної діяльності трьох основних методів: ринку капіталу, операцій і галузевих коефіцієнтів. Основна перевага порівняльного підходу полягає в тому, що він заснований на реальних ринкових даних, що відображають сформоване співвідношення попиту і пропозиції, а також у тому, що він враховує безліч різних особливостей об'єкта оцінки, у тому числі їх прибутковість.
Разом з тим порівняльний підхід має і суттєві недоліки. Одним з головних є складність отримання різнобічної і різноманітної інформації з фінансового Станом об'єктів і достатнього числа аналогів. До того ж, порівняльний підхід орієнтований на використання даних про вже здійснені угодах, тоді як бізнес націлений переважно на майбутнє.
Фінансовий аналіз є найважливішим прийомом визначення порівнянності аналогічних компаній з тією, чиї акції (Бізнес) оцінюються. По - перше, за допомогою фінансового аналізу можна визначити рейтинг оцінюваної компанії в списку аналогів, по - друге, він дозволяє обгрунтувати ступінь довіри оцінювача до конкретного виду мультиплікатора в загальному їх числі, що в кінцевому рахунку визначає вагу кожного варіанта...
