на кредиторська заборгованість на 1 Січень 1999 склала 1230,6 млрд. руб., або 42% ВВП.
2.2 Причини фінансового кризи 17 серпня 1998
Спочатку перерахуємо ці причини, а потім спробуємо описати логіку цієї кризи:
1) некомплексність цілей та індикаторів фінансової політики;
2) наростання внутрішнього боргу та його несприятлива структура, переважання В«короткихВ» грошей;
3) непідготовленість в 1996-1997 р. умов для широкого допуску нерезидентів на ринок цінних паперів;
4) погіршення в 1997-1998 р. платіжного балансу і його основи - торгового балансу через зниження цін на нафту і газ. У лютому 1998 р. відбулося різке падіння світових цін на нафту з 15-16 дол до 10-11 дол за барель. Світові ціни на нафту в 1998 р. були нижче собівартості її видобутку і транспортування із Західного Сибіру;
5) штучне стримування курсу рубля, недооцінка необхідності його девальвації для заохочення експорту і поліпшення платіжного балансу країни;
6) помилки у прогнозуванні курсу рубля;
7) відсутність реальних заходів щодо забезпечення продовольчої безпеки країни, сильна залежність внутрішнього ринку від імпорту і кон'юнктури цін;
8) переважна частина фінансових ресурсів направляється на споживання, причому невеликої групи олігархів. Фінансова та кредитна системи не мають надійних механізмів включення грошових коштів у інвестиційний процес. Заощадження населення переважно або конвертуються в долари і тезавріруются, або вивозяться за кордон. Неліцензованому вивіз капіталу становить сотні мільярдів доларів і різко скорочує інвестиційні ресурси зростання російської економіки;
9) недостатність золотовалютних резервів для запобігання системної кризи. У 1998-1999 р. ці резерви знизилися до 10 млрд. дол, тоді як Китай має 140 млрд. дол, Японія - понад 200 млрд. дол;
10) криза ліквідності комерційних банків, недовіру вкладників у здатність комерційних банків зберегти їхні кошти;
11) деномінація рубля, підготовка та реалізація якої породили інфляційні очікування;
12) криза наприкінці 1997 р. світової фінансової системи, нестійкість світового фондового ринку в одному з інтенсивно розвиваються регіонів - Південно-Східної Азії;
13) нестабільність політичної ситуації, відставка уряду В.С. Черномирдіна;
14) непідготовленість і непродуманість заяви уряду С. Кирієнко про девальвацію і дефолт.
Фінансовий кризу 1998 р. показав, що управління економікою на основі 3-5 індикаторів (темпи інфляції, бюджетний дефіцит, грошова маса М2, курс рубля, золотовалютний резерви) виявилося нездатним забезпечити її стійкість. Більше того, ці показники створювали ілюзію поступового одужання економіки. Це обумовлено, по-перше, відсутністю практично прийнятною системи індикаторів. Недооцінювалася роль таких індикаторів, як внутрішній і зовнішній борг, структура внутрішнього боргу, обсяг неплатежів, їх ставлення до...
