онцептуальних вад.
перше, у світовій практиці створення В«фінансової пірамідиВ» тільки в тому випадку для держави- емітента не може закінчувалося катастрофічно, якщо останнє використало максимальна кількість залучених капіталів на інвестиції в реальне виробництво з тим, щоб в короткі терміни встигнути підвести під емітовані цінні папери майнове і товарно-фінансове забезпечення. Але діяльність Мінфіну, як і держави в цілому, практично не пов'язана з інвестиціями в реальний сектор економіки (принаймні на прибутковою і поворотній основі).
друге, керівництво Міністерства фінансів РФ своєю метою декларувало створення сприятливих умов для приватних інвестицій у національну економіку (через підтримку стабільності національної економіки). Настільки активна діяльність Мінфіну на ринку цінних паперів своїм наслідком могла мати лише остаточну мінімізацію значення приватного капіталу в ролі інвестора вітчизняного виробництва.
третє, зараз широкомасштабні приватні інвестиції в національне виробництво взагалі представляються мало можливими зважаючи некомерційного характеру такої діяльності. Нинішній рівень банківського відсотка за користування кредитом дозволяє рентабельно функціонувати лише великої оптової торгівлі, а також виробничим підприємствам, повністю орієнтованим на експорт. Центробанк, незважаючи на всі зусилля свого керівництва, все більшою мірою перетворюється на нормального суб'єкта фінансового ринку, стурбованого залученням значних фінансових ресурсів і витяганням доходу від власної діяльності. p> Для розвитку фінансового ринку і визначення його перспектив, була створена програма В«Стратегія розвитку фінансового ринку РФ [18] В» Перша частина проекту Стратегії визначає цілі розвитку фінансового ринку в ув'язці з цілями проекту Програми соціально-економічного розвитку Російської Федерації на середньострокову перспективу. Основна мета Стратегії - перетворити фінансовий ринок в один з головних механізмів реалізації інвестиційних програм корпоративного сектора, створивши одночасно умови для ефективного інвестування приватних накопичень і коштів обов'язкових накопичувальних систем. Для цього буде потрібно істотно знизити інвестиційні ризики і транзакційні витрати залучення капіталу на російському фінансовому ринку; істотно розширити інструментальну базу фінансового ринку; зміцнити довіру до інститутів фінансового ринку, забезпечити прозорість здійснення угод з російськими активами. p> Головними напрямками державної політики щодо реалізації цілей Стратегії в середньостроковій перспективі є:
1.Созданіе необхідних передумов для формування конкурентних інститутів фінансової індустрії.
2.Сніженіе регулятивних бар'єрів для виходу російських компаній на ринок капіталу та створення правових засад формування нових інструментів фінансового ринку.
3.Укрепленіе законодавчої бази захисту прав інвесторів. Зниження інвестиційного ризику на фінансовому ринку.
Так само одним з го...
