вилися багато в чому виключеними зі сфери інвестиційної діяльності та використовуються для розрахунків держави за боргами, на цілі росту споживання в рамках бюджетної системи та нарощування бюджетного профіциту.
Таким чином, на тлі надлишку інвестиційних капіталів в одних секторах (переважно експортоорієнтованих) інші як і раніше відчувають гострий інвестиційний голод. Причому найчастіше це стосується галузей, що мають чітке позиціонування, стійкий збут на внутрішньому ринку та перспективи розвитку (харчова промисловість тощо).
У результаті внутрішньо орієнтований сектор економіки Росії сьогодні залишається найбільш ризиковою сферою застосування капіталу, значно поступаючись за прибутковістю інвестицій в експортоорієнтовані галузі. Причому, поліпшення фінансового становища другого сектора слабо пов'язане з успіхами у виробничій діяльності, а багато в чому обумовлено сприятливою кон'юнктурою світових ринків.
Гостра проблема на найближчу перспективу пов'язана з тим, що потенціал макроекономічних факторів, на які раніше спирався інвестиційний підйом (імпортозаміщення на основі залучення до господарський оборот незавантажених потужностей) до теперішнього часу багато в чому виявився вичерпаним. Подальше збільшення дозавантаження потужностей все більшою ступеня впирається в об'єктивні обмеження - високий рівень фізичного і морального зносу виробничого капіталу, причому, як і в експортних, так і у внутрішньо орієнтованих галузях. p> По ряду системних ринкових ознак інвестиційний клімат в країні як і раніше настільки ж несприятливий, як і в преддевальваціонний період. Причини полягають у інституційної та законодавчої неврегульованості інвестиційної діяльності, у тому числі щодо забезпечення прав власності; незахищеності інвесторів; високих трансакційних та податкових витратах; заборонно високих бар'єри для "Входу" інвесторів на ринок; виключно низькою ролі держави як творця правового режиму інвестиційної діяльності. [6]
2.2. Шляхи поліпшення інвестиційного клімату в Росії.
В В
Перш ніж визначати довгострокову стратегію політики поліпшення інвестиційного клімату в Росії, слід відповісти на кілька фундаментальних питань:
В· Чи інший вихід, крім ставки на приватні інвестиції?
Спроби оживити державні інвестиції, в тому числі на основі бюджету розвитку та Банку розвитку, робилися урядом Примакова - Маслюкова. Вони, очевидно, будуть вживатися і надалі. Державні інвестиції особливо важливі, коли йдеться про інфраструктуру та підтримки потенційно конкурентоспроможних секторів економіки з високими технологіями. Однак обсяги необхідних ресурсів і рівень їх ефективності такі, що державні капіталовкладення в кращому випадку можуть грати другорядну роль. Звідси - ставка на приватні інвестиції. Звідси - безальтернативність найсерйозніших зусиль з поліпшення інвестиційного клімату.
В
В· Щ...
