дитів лише частково її зменшує.
У Загалом можна сказати, що вплив ЦБ значно, але аж ніяк не має визначального значення. Проводячи політику щодо приборкання інфляції в масштабах цілої держави, необхідно пам'ятати, що грошові відносини не відірвані від інших сфер економічного і соціального життя країни. Активні дії, що проводяться виключно в рамках можливостей ЦП, без інших комплексних заходів можуть не мати належної дії, і навіть викликати зворотній ефект. Обмеження емісії, підвищення мінімальних обов'язкових резервів і зменшення попиту на кредити, особливо в умовах олігополістичної структури ринку, може призвести до скорочення інвестицій і об'ємів виробництва.
Тим Проте, підвищення регулюючої ролі ЦБ - важлива передумова успіху. Необхідно надати йому самостійність у здійсненні грошової політики, законодавчо закріплену можливість контролювати канали, за якими виникає нагнітання грошового обігу в країні, в той же час, забезпечивши узгодженість його заходів із загальною політикою, що проводиться урядом.
У умовах економічної кризи, нерозвиненості ринкових відносин, слабкості грошової і кредитно-фінансової системи центральний банк неминуче буде користуватися жорсткими адміністративними методами регулювання, і тільки в перспективі - перехід до непрямого регулювання, в тому числі через встановлення цільових орієнтирів.
Одним із антиінфляційних методів є таргетування - встановлення ЦБ цільових орієнтирів приросту грошової маси.
У одних випадках таргетування зводиться до чистої формальності, офіційним прогнозом можливого розвитку ситуації. В інших випадках або встановлюється тверда контрольна цифра допустимого зростання по одному або декільком грошовим агрегатам на певний період часу, або застосовується так звана "Вилка" - встановлюються верхній і нижній допустимий межа. p> Використання "Вилки" пояснюється низкою об'єктивних причин, в тому числі короткостроковим зміною кон'юнктури, зовнішньоекономічним впливом, труднощами, пов'язаними зі статистичними виміром грошової маси. Широка "Вилка" в 3% говорить про збільшення ступеня невизначеності і зниженні ефективності регулювання грошової маси.
Разом з тим, встановлюючи значну різницю між верхньою і нижньою межами темпу зростання грошової маси, ЦБ свідомо створює великі можливості реагування на виникнення диспропорцій, не підриваючи довіри до своєї політики управління грошовим обігом.
Відповідаючи на два основних аргументи противників таргетування, потрібно відзначити, що інфляційні процеси мають величезну інертністю. Очевидно тому, що, маючи у стартовій позиції значні темпи знецінення грошей, центральні банки не можуть при встановленні цільових орієнтирів не враховувати "неминучого" темпу інфляції. Це, однак, зовсім не говорить про неефективність таргетування. p> Нестійкий загальноекономічне становище, зовнішньоекономічні фактори, тісне інтегрування національної системи господарства у світову економіку та багато іншо...
