дуже мляво велася ф'ючерсна торгівля скандієм.
Таким чином, виник в 1992 році російський строковий ринок розвивався в основному як ринок доларових ф'ючерсів. Проте у вересні 1995 Уряд запровадило "валютний коридор". Оскільки його наявність істотно обмежувало розміри можливого прибутку, то валютні ф'ючерси перестали бути настільки привабливими для вкладення вільних активів. строковий ринок почав звужуватися. І все-таки валютний ф'ючерс, серед інших контрактів, залишався найбільш переважним деривативом. Так, незважаючи на діючий "Валютний коридор", ф'ючерс на долар був основним інструментом термінового ринку на ММВБ, займаючи в 1997 році 77% ринку (22% становили деривативи на ДКО, 1% - на інші контракти), а в кризовому 1998 року - майже 99%. p> Нажаль, ринок стандартних контрактів у Росії виявився дуже вразливим по відношенню до різних фінансових криз, які стрясають країну. "Чорний вівторок" 11 жовтня 1994 року, банківська криза в серпні 1998 завдали відчутних ударів по торгівлі терміновими інструментами. p> Зазначу, що в той час спекулятивний характер термінового ринку багато в чому і визначив подальші події, які призвели 5 жовтня 1994 до кризі, були тимчасово припинені ф'ючерсні торги на МЦФБ, через те, що біржова палата не змогла провести взаєморозрахунок між учасниками торгів. Ситуація була наступна, засновники МЦФБ зарезервували за собою 400 акцій Палати, при цьому самостійно оцінивши їх у 50 млн. рублів за штуку - внесли їх в якості гарантійного забезпечення для відкриття позицій на ф'ючерсному ринку. Коли ж фортуна відвернулася від них - то довелося пожертвувати "запорукою", оголошена ціна якого була значно завищена по відношенню до ринкової.
Звичайно, в даний час законодавче регулювання ринку російських деривативів далеко пішло вперед, що не дозволить надалі повторити таку грубу помилку, як самостійна оцінка застави, прийняття участі у торгах самим організатором торгів і інші, але все ж у будь торгівлі деривативів завжди існують ризики, про які ми ще не знаємо і які можуть виникнути в майбутньому.
5 жовтня 1994 увійшов в історію ф'ючерсного ринку Росії як "чорний вівторок", який заморозив ринок ф'ючерсів на тиждень на іншій біржі - МТБ. Тоді багато учасників проводили арбітражні операції між двома майданчиками МЦФБ і МТБ. Не отримавши свого виграшу на МЦФБ, гравці опинилися в пастці, коли вони не змогли покрити свій програш на інший майданчику - МТБ. На МЦФБ ф'ючерсна торгівля поновилася тільки в листопаді 1994 року, проте "найцінніший актив" фінансового ринку - довіра інвесторів втрачено.
"Витримавши удар" в 1994 році, найбільша вітчизняна майданчик з торгівлі валютними ф'ючерсами, обрушилася на початку 1996 через кризу на ринку міжбанківських кредитів який почався в серпні 1995 року. Тоді МТБ розміщувала заставні кошти в банках, які стали відчувати серйозні труднощі зі своєю ліквідністю, і біржа не змогла розрахуватися за своїми боргами.
1...
