галузі житлового будівництва невеликий, оскільки попит, у всякому випадку потенційний, на житло в Росії залишається незадоволеним, Rr = 3%
Від правильної організації як фінансових потоків, так і роботи на будмайданчику. Ми припускаємо, що досліджуваний проект ведеться молодою компанією з невеликою адресної програмою, тому ризик менеджменту та управління буде досить високий: Rm = 7%
Інші і специфічні ризики приймемо на рівні, Rs = 2%
Таким чином, ставка дисконту за кумулятивним методом становить:
Кумм = 7,75% + 3% + 7% + 2% = 19,25%
Підсумкову ставку дисконтування визначимо як середнє значення за трьома запропонованими моделями:
= (14,00% +14,04% +19,75%)/3 = 15,93%
2.5 Теорія розрахунку основних показників комерційної ефективності інвестиційних проектів
Як правило, комерційна оцінка ефективності проекту проводиться при використанні ряду основних, найбільш часто вживаних в обліково-аналітичній практиці показників. До їх числа відносяться чистий дисконтований дохід (NPV), індекс рентабельності інвестицій (PI), термін окупності інвестицій (PP), внутрішня норма рентабельності (IRR) і коефіцієнт ефективності інвестицій (ARR). Далі піде коротке формулювання суті кожного з них, після чого буде здійснено розрахунок і підведений загальний підсумок. p align="justify"> Чиста поточна вартість (NPV) являє собою величину чистого прибутку від реалізації проекту за вирахуванням обсягів залучених на здійснення проекту інвестицій [11]. Цей показник обчислюється за такою формулою: NPV = - , де: - це дохід, генерований протягом усього життєвого циклу проекту, - коефіцієнт дисконтування, що відображає ступінь ризику, - тривалість проекту, - величина залучених капітальних вкладень.
Якщо NPV позитивний, проект вважається ефективним і прибутковим. p align="justify"> Якщо NPV від'ємний, проект вважається збитковим і неефективним з комерційної точки зору.
Індекс рентабельності (PI) відображає вага доходів на одиницю витрат і визначається за наступною формулою: PI = : ;
Якщо PI> 1, то проект прибутковий і ефективний, якщо PI <1, то проект збитковий.
Внутрішня норма рентабельності (IRR) являє собою такий коефіцієнт дисконтування, при якому сальдо накопичених дисконтованих потоків дорівнює нулю. Ця ставка відображає максимально можливий рівень доходів, який може бути асоційований з реалізацією проекту. p align="justify"> Якщо IRR> r, то проект прибутковий. p align="justify"> Якщо IRR
Термін окупності (PP) у разі розглянутого в даній роботі проекту являє собою число ро...
