ання держборгу оголошується в разі фінансової неспроможності держави, тобто його банкрутства. По-друге, анулювання заборгованості може з'явитися наслідок приходу до влади нових політичних сил, які з певних причин відмовляються визнати фінансові зобов'язання попередньої влади [18, с.6]. p align="justify">. В останні два десятиліття широке поширення на світовому фінансовому ринку отримала тенденція до перетворення відносин між кредиторами і боржниками в оборотоспособностью майно. Ця тенденція отримала назву сек'юритизація. Перетворюючи звичайні зобов'язання боржника до кредитора в цінні папери, сек'юритизація дає цим зобов'язанням підвищену оборотоздатність, поміщає їх у готову інфраструктуру фондового ринку і в кінцевому підсумку робить фінансові відносини більш мобільними [18, с.6]. p align="justify"> У Республіці Білорусь, наприклад, можливість застосування сек'юритизації за кредитами, наданими Національним банком Уряду Республіки дасть змогу:
уніфікувати структуру внутрішнього державного боргу Республіки Білорусь зі структурою його ж Російської Федерації;
пролонгувати борг Уряду країни за рахунок об'єднання різних за соком погашення кредитів у цінні папери Уряду Республіки з одним терміном погашення;
Національному банку проводити операції на відкритому ринку з використанням нових довгострокових інструментів, не використовуючи випуск своїх короткострокових облігацій;
підготувати інвесторів до зниження прибутковості по знову випускається цінних паперів;
позитивно вплинути не оцінку кредитного рейтингу Республіки Білорусь [18, с.6-7].
. До методів управління державним боргом також відноситься таке досить поширене останнім часом на ринку цінних паперів явище, обумовлює будь-яке нововведення чи початкове зміна умов запозичення, як новація. p align="justify"> В принципі новація є аналогом конверсії з тією лише різницею, що конверсія передбачає заміну як однієї форми позики на іншу, так і на аналогічну (наприклад, кредит на облігацію або облігацію на облігацію), а новація звичайно припускає заміну однієї форми позики на аналогічну (тобто облігацію на облігацію) [18, с.7].
Необхідно відзначити, що всі перераховані вище зміни первинних умов державних позик можна об'єднати в одне поняття - реструктуризація.
Дослідження фінансових інструментів управління державним боргом дозволило виявити зростаючу роль державних цінних паперів, які є не тільки одним з основних способів управління державним боргом, а й ефективним інструментом регулювання грошово-кредитної політики.
Аналіз основних макроекономічних показників Республіки Білорусь також доводить, що в процесі розвитку ринку державних цінних паперів його макроекономічна роль значно зросла. Державні цінні папери стали не просто інструментом залуче...
