одержання платежів за векселями в строк (прийняття векселя на інкасо). Банки беруть на себе відповідальність за пред'явлення векселів у строк платнику і отримання належних із них платежів. За дану операцію банки стягують певну плату.
В· доміціляція векселів
Банки можуть за дорученням векселів чи трасанта виробляти платежів до встановлений термін. Банк на противагу инкассированию векселів є НЕ одержувачем платежу, а платником. Призначення платником за векселем будь-якого третьої особи називається Доміциляцією, а такі векселі - доміцильованими. За дану операцію банки зазвичай стягують певну комісію.
У ході проведення операцій з векселями комерційні банки акумулюють значну кількість векселів. При правильному веденні облікових операцій вексельний портфель є для банку надійною статтею його активу, стійкішою, ніж інші цінні папери, наприклад, акції. Іншою перевагою векселів є точно встановлена ​​ліквідність за строками.
Ринок векселів складається з двох частин: ринку банківських і корпоративних векселів. До кризи частка і обсяг ринку банківських векселів був набагато істотніше, багато банків почали відчувати серйозні проблеми, і ринок банківських векселів звузився. Серед сьогоднішніх емітентів банківських векселів можна назвати Альфа-банк, Собінбанк, Ощадбанк, Газпромбанк. Якщо раніше активними учасниками вексельного ринку були великі і середні банки, то зараз найбільш помітними стали дрібні банки, які не мали великих вкладень в ДКО. Разом з тим частина традиційних учасників вексельного ринку як і раніше беруть участь в торгівлі і навіть розширили свій вплив.
На кон'юктуру ринку векселів впливають: в першу чергу - загальне економічне і політичне стан в країні, а також курс долара. Зростання курсу долара після кризи призвів до зменшення активності торгівлі. Інвестори воліли вкладати гроші в долари; другий впливає на ринок векселів чинник пов'язаний з дозволом основних російських економічних проблем, в першу чергу питань внутрішнього і зовнішнього боргу.
Для нормального функціонування ринку векселів потрібна альтернатива, забезпечує перелив капіталу з одного сектора фінансового ринку в інший. Сьогодні привабливі тільки короткострокові вкладення в векселя, тому що немає альтернативи і можливості прогнозувати курс долара на тривалий термін.
2.3. Ринок федеральних облігацій
Оцінюючи інвестиційну привабливість ринку будь-якого фінансового інструмента, його завжди порівнюють з ринками інших цінних паперів. На першому місці за надійністю, а, отже, з мінімальним рівнем ризику, знаходиться ринок федеральних облігацій. Ринок федеральних облігацій складається з високонадійних державних цінних паперів.
Інвестиційні операції з облігаціями державної ощадної позики (ОГСЗ).
В
Емітентом ОГСЗ є Міністерство Фінансів РФ, а агентом з обслуговування та обігу випусків - Сбербанк РФ.
ОГСЗ випускаються в документарній формі. Зараз в обігу знаходяться ОГСЗ терміном погашення 2 роки і з 4 купонами (виплата купонного доходу здійснюється один раз на півроку, розмір купонних ставок - 65% і 50% річних). Передача прав здійснюється шляхом простого вручення, а отримати купонні виплати можна у будь-якому відділенні Ощадбанку. br/>
Мета проведення операції:
В· Отримання доходу від вкладень власних коштів банку. Дохід при інвестуванні в ОГСЗ може бути отриманий за рахунок 3 источников: виплати по купону; прибуток операції на вторинному ринку; доходи від операцій андеррайтингу.
В· Вкладення в ОГСЗ можна розглядати як один з інструментів управління ліквідністю і оптимізацією фінансових потоків, тому що вони дозволяють на короткий термін інвестувати вільні грошові кошти.
В· Інвестування в ОГСЗ може переслідувати й інші мети. Так, дані цінні папери можна використовувати в якості застави. br/>
Ефективність проведеної операції.
Одне з привабливих інвестиційних властивостей ОГСЗ полягає в тому, що щодня її вартість збільшується на величину накопиченого купонного доходу (НКД).
Прибутковість купонної облігації без урахування комісійних витрат розраховується за формулою:
, де
D - дохідність купонної облігації (в відсотках)
N - номінал облігації в рублях
P - ціна облігації без урахування НКД в рублях
C - оголошений по даної серії купон в рублях
A - НКД в рублях
tax - ставка податку (для банків 38%)
t - термін до виплати купона
Величина купона в рублях обчислюється за формулою:
, де
R - оголошена купонна ставка у відсотках річних
tk - купонний період
Величина НКД визначається наступним чином:
В
При розрахунку ціни продажу й купівлі банк використовує формулу:
...
