х періодів. Йдеться про витрати на освоєння нових виробів, розробку нових технологій і т. д. Ці видатки здійснюються в поточному виробничому циклі, але пов'язані з продукцією, роботами та послугами, випуск яких передбачений в майбутньому періоді.
1.3 Принципи та особливості формування капіталу
Основною метою формування капіталу підприємства є залучення достатнього його обсягу для фінансування придбання необхідних активів, а також оптимізація його структури з позицій забезпечення умов подальшого ефективного використання.
Початковим етапом управління формуванням капіталу предприятия є визначення потреби в необхідному його обсязі. Недостатній обсяг формування капіталу на цьому етапі істотно подовжує період відкриття та освоєння виробничих потужностей нового підприємства, а в ряді випадків взагалі не дає можливості почати його операційну діяльність. Водночас надлишковий обсяг формованого капіталу призводить до подальшого неефективного використання активів підприємства, знижує норму прибутковості цього капіталу. У зв'язку з викладеним, визначення загальної потреби в капіталі створюваного підприємства носить характер оптимізаційних її розрахунків. Оптимізація загальної потреби в капіталі створюваного підприємства є процес розрахунку реально необхідного обсягу фінансових коштів, які можуть бути ефективно використані на початковій стадії його життєвого циклу.
У системі управління формуванням капіталу створюваного підприємства важлива роль належить обгрунтуванню схеми та вибору джерел його фінансування.
Схема фінансування нового бізнесу визначає принципові підходи до формування структури капіталу, конкретні методи його залучення, склад учасників і кредиторів, рівень фінансової незалежності та ряд інших важливих параметрів створюваного підприємства.
При формуванні структури капіталу створюваного підприємства розглядаються зазвичай дві основні схеми його фінансування:
Повний самофінансування. Передбачає формування капіталу створюваного підприємства виключно за рахунок власних його видів, відповідних організаційно-правовими формами нового бізнесу. Така схема фінансування, яка характеризується в зарубіжній практиці терміном «фінансування без левериджу» (unlevered), характерна лише для першого етапу життєвого циклу підприємства, коли його доступ до позикових джерел капіталу утруднений.
Змішане фінансування. Передбачає формування капіталу створюваного підприємства за рахунок як власних, так і позикових його видів, що залучаються в різних пропорціях. На початковому етапі функціонування підприємства частка власного капіталу (частка самофінансування нового бізнесу) зазвичай істотно переважає частку позикового капіталу (частку кредитного його фінансування).
Оптимізація загальної потреби в капіталі створюваного підприємства досягається різними методами, основними з яких є:
. Балансовий метод оптимізації загальної потреби в капіталі грунтується на визначенні необхідної суми активів, що дозволяють новому підприємству розпочати господарську діяльність. Цей метод розрахунків виходить з балансового алгоритму: загальна сума активів створюваного підприємства дорівнює загальній сумі інвестованого в нього капіталу.
Методика розрахунку загальної суми активів с...
