ила податкового законодавства, що не враховують специфіку даних операцій. Це нерідко призводить до того, що застосування фінансових інструментів, широко використовуються в міжнародній практиці, стає в Росії нерентабельним.
Первинний ринок є найбільш цікавим, слабо регульованими (зважаючи на свою динамічності) і бистроразвівающимся сектором фінансового ринку. Інструменти, використовувані на первинному ринку, крім участі в операціях, примножують капітал, покликані збільшувати швидкість обороту фінансових вкладень, страхувати відповідальність і ризики учасників. Таких цілей дуже важко досягти при великих термінах банківських розрахунків, жорсткому контролі з боку держави над операціями учасників, високому податковому тягаря (коли податком обкладається кожна угода), значні труднощі (з-за тривалості термінів) притягнення до відповідальності учасників ринку. До кардинальної зміни економічної та політичної ситуації в нашій країні терміновий ринок не має великих перспектив розвитку.
Висновок
Різноманіття форм операцій з похідними фінансовими інструментами, постійне вдосконалення практики біржової і позабіржової торгівлі створюють основу для ефективного функціонування ринкового механізму, збалансування ринку, зниження витрат на придбання та реалізацію продукції. Навіть в умовах помітних коливань ринкових цін операції c похідними цінними паперами дозволяють фірмам планувати свої витрати і прибуток на досить великі періоди, розробляти стратегію розвитку компаній з регульованим ризиком, гнучко поєднувати різні форми інвестицій, знижувати свої витрати на фінансування торгових операцій.
Аспекти функціонування ринку цінних паперів, суть яких зводиться до того, що ринок цінних паперів, будучи складовою частиною фінансового ринку, іноді виходить за рамки національного, забезпечуючи рух фінансового капіталу, є за своєю суттю джерелом ресурсів для капіталу промислового. Більш того, ринок цінних паперів сприяє капіталізації фінансових ресурсів.
Проблема дослідження пояснюється тим, що на ринках похідних фінансових інструментів ризики, що досягають мільярдів доларів, постійно переміщаються від тих, хто не може собі їх дозволити, до тих, хто сподівається їх уникнути.
Слід також зазначити, що на російському фондовому ринку такі похідні фінансові інструменти, як ф'ючерси, опціони, депозитарні розписки, не є цінними паперами. Єдиною похідною цінним папером, допущеної Федеральною комісією з цінних, паперів до обігу, є опціонні свідоцтва. Опціонні свідоцтва являють собою іменні емісійні цінні папери, які закріплюють право їхнього власника на покупку або продаж цінних паперів, закладених в їх основу. Опціонні свідоцтва виписуються на певний термін на умовах, зазначених у сертифікаті та вирішенні емітента про їх випуск. Форма випуску даних цінних паперів може бути документарній або бездокументарній. Опціонні свідоцтва можуть бути виписані тільки на акції та облігації, звіт про підсумки випуску яких зареєстровано у встановленому порядку.
Ринок похідних цінних паперів в Росії має коротку історію і, в порівнянні з західним, розвинений недостатньо. До основних проблем застосування похідних фінансових інструментів в Росії відносять:
правові та податкові проблеми, проблеми бухгалтерського обліку;
проблеми регулю...
