ість капіталу - це необхідна постачальниками капіталу норма прибутковості при різних видах фінансування бізнесу.
Вартість капіталу використовується як:
· вимірювач дохідності поточної діяльності підприємства;
· критерій оцінки ефективності інвестицій;
· критерій ефективності лізингових операцій;
· показник оптимізації структури капіталу;
· використовується як вимірювач ринкової ціни підприємства (зниження ціни капіталу, з чого випливає зростання ринкової вартості підприємства).
Сутність концепції вартості капіталу полягає в тому, що як фактор виробництва в інвестиційний ресурс капітал у будь-якій своїй формі має певну вартість, рівень якої повинен враховуватися в процесі його залучення в економічний процес.
Визначення оцінки елементів вартості власного капіталу:
. Вартість функціонуючого власного капіталу має найбільш надійний базис розрахунку у вигляді звітних даних підприємства. Визначення вартості функціонуючого власного капіталу - це ціна, яку підприємство платить за його використання. Ціна визначається самими власниками це відсоток або дивіденд на вкладений капітал.
У процесі такої оцінки враховуються:
а) Середня сума використовуваного власного капіталу в звітному періоді за балансовою вартістю. Цей показник служить вихідною базою коригування суми власного капіталу з урахуванням поточної ринкової його оцінки. Розрахунок цього показника здійснюється за методом середньої хронологічної за низку внутрішніх звітних періодів:
(2.1)
де СКо.ср.- Середня сума власного капіталу в звітному періоді;
n - кількість внутрішніх тимчасових періодів у звітному році (місяць, квартал);
скi - сума капіталу підприємства в i-м періоді часу;
(2.2)
де ССКо - вартість власного капіталу в базовому періоді;
Тр - темп зростання дивідендів, виражених в частках одиниць.
б) Середня сума використовуваного власного капіталу в поточній ринковій оцінці.
в) Сума виплат власникам капіталу (у формі відсотків, дивідендів) за рахунок чистого прибутку підприємства. Ця сума і являє собою ту ціну, яку підприємство платить за використовуваний капітал власників. У більшості випадків цю ціну визначають самі власники.
Ціна, обумовлена ??самими власниками, це відсоток або дивіденд на вкладений капітал.
(2.3)
де ССКо - вартість власного капіталу в базовому періоді;
Д - сума коштів чистого прибутку, що виплачується у вигляді дивідендів (відсотків) за звітний період;
СКо.ср.- Середня сума власного капіталу в звітному періоді.
Процес управління вартістю цього елементу власного капіталу визначається, насамперед, сферою його використання - операційною діяльністю підприємства. Він пов'язаний з формуванням операційного прибутку підприємства і здійснюваної ним політикою розподілу прибутку.
. Вартість додатково залученого акціонерного (пайового...
