в щорічно.
Залучення позикового капіталу з ринку на прийнятних умовах в плановані обсяги раніше є непростим завданням. У цьому зв'язку продовження обраного курсу на пріоритетний розвиток національного боргового ринку розглядається в якості найважливішої мети державної боргової політики на середньостроковий період. Необхідно завершити розпочаті перетворення, спрямовані на лібералізацію ринку і модернізацію його інфраструктури. Ключовими завданнями на цьому напрямку залишаються розширення бази інвесторів, створення комфортних і конкурентоспроможних умов для учасників ринку.
Державна боргова політика в 2013-2015 рр.. буде спрямована на забезпечення фінансування дефіциту федерального бюджету шляхом залучення ресурсів на російському і міжнародному ринках капіталу на сприятливих умовах, забезпечення оптимального співвідношення дюрації і прибутковості суверенних боргових зобов'язань, підтримка високого рівня кредитних рейтингів країни, формування адекватних орієнтирів за рівнем кредитного ризику для російських корпоративних позичальників.
Одночасно вирішуватиметься завдання щодо вдосконалення системи моніторингу зовнішніх запозичень корпоративного сектора та механізму надання державних гарантій.
На сучасному етапі одночасно кілька факторів будуть визначати форми і масштаби державних запозичень.
Фактор 1. Макроекономічні умови реалізації боргової політики
Майбутній період соціально-економічного розвитку Російської Федерації характеризується невизначеністю темпів відновлення світової економіки, загострювалися регіональними та міжрегіональними фінансово-економічними дисбалансами. Дані умови будуть знижувати попит на товари російського експорту, що, однак, сприятиме формуванню додаткових передумов для модернізації вітчизняної економіки.
Відповідно до сценарними умовами і основними параметрами прогнозу соціально-економічного розвитку Російської Федерації на 2013-2015 рр.. реалізація боргової політики в майбутній період буде здійснюватися в умовах помірного прискорення темпів зростання російської економіки, стабільного рівня інфляції, збереження цін на нафту приблизно на рівні 100 дол США, деякого ослаблення курсу рубля (Таблиця 1).
Таблиця 1. Основні макроекономічні показники в 2013-2015 рр..
Показатель201320142015ВВП (млрд. руб.) 66 51 573 99 382 937Темпи зростання ВВП до попереднього року (%) +3,7 +4,3 +4,5 Ціна на нафту (дол.США / бар.) 97 , 0101,0104,0 Інфляція (%) 5,55,05,0 Курс руб. / дол. США32, 433,033,7
Нестійкий характер відновлення світової економіки, а також нестабільний стан державних фінансів ряду зарубіжних країн, насамперед, країн Європи, створюють серйозні ризики погіршення глобальної економічної кон'юнктури та збереження напруженості на світових фінансових ринках у середньостроковій перспективі. Уповільнення зростання економік країн БРІКС, і, як наслідок, скорочення світового попиту на енергоносії загрожує зниженням цін на нафту в середньостроковій перспективі до рівня істотно нижче 100 дол США за барель, виникненням нової хвилі глобальної фінансової-економічної кризи і реалізацією песимістичних сценаріїв економічного розвитку Росії .
Дефіцит федерального бюджету збережеться протягом планового періоду, проте матиме відносно низькі ...
