сконтування, при якій чиста приведена вартість інвестиційного проекту приймає нульове значення, покажемо на малюнку 36.
Малюнок 36 - Динаміка чистої приведеної вартості при різних ставках дисконтування
Як можна бачити з проведених розрахунків внутрішня норма прибутку інвестиційного проекту виробництва нової моделі відцентрових насосів набагато вище прийнятої норми дисконту, тобто різниця з прийнятої ставкою дисконтування становить 64,16%.
Ця різниця складає запас фінансової міцності, здатний компенсувати помилки при оцінці величин майбутніх доходів в процесі інвестиційного планування.
Термін окупності інвестицій (payback period method - РР) - один з найбільш часто вживаних показників для аналізу інвестиційних проектів. Він визначає тривалість часу, необхідного для відшкодування початкових інвестиційних витрат з чистих грошових надходжень.
Термін окупності може визначатися у двох варіантах: на основі дисконтованих членів потоку платежів, тобто з урахуванням фактору часу, і без дисконтування.
Розрахунок терміну окупності проекту проведемо за допомогою таблиці 50.
Таблиця 50 - Розрахунок терміну окупності
ПоказательІнвестіціонний період2013 г.2014 г.2015 г.2016 г.Шаг расчета0123Чістий грошовий потік - 58 20064 40567 07970 704Сальдо накопиченого грошового потоку - 58 2006 2057 3 284 143 988
Окупність за проектом настає в рамках першого року (2014 р.) з моменту введення в експлуатацію основних фондів. Можна провести розрахунок більш точно, тобто розглянути і дробову частину кроку за формулою [16, с. 165]:
, (64)
де Рt?- Негативна величина сальдо накопиченого грошового потоку на кроці до моменту окупності;
Рt + - позитивна величина сальдо накопиченого грошового потоку на кроці після моменту окупності.
Проведемо більш точний розрахунок строку окупності:
0,904 року
Термін окупності проекту з моменту введення в експлуатацію нового обладнання, тобто з 2014 року, дорівнює РР=0 + 0,904=0,904 року або 330 днів.
Розрахунок дисконтованого строку окупності інвестиційного проекту показаний в таблиці 51.
Таблиця 51 - Розрахунок дисконтного строку окупності
ПоказательІнвестіціонний період2013 г.2014 г.2015 г.2016 г.Шаг расчета0123Дісконтірованний чистий грошовий потік - 58200477073680628737Сальдо накопиченого дисконтованого грошового потоку - 58200-104932631455050
Дисконтований термін окупності настає в рамках другого року (2015 р.) з моменту введення в експлуатацію нового виробництва. Розрахований більш точний термін окупності, заснований на дисконтних оцінках складає 1,29 року або 1 рік і 104 дні.
На малюнку 37 дисконтований термін окупності показаний графічно.
Малюнок 37 - Фінансовий профіль проекту
Точка перетину графіка з віссю абсцис показує термін окупності інвестиційного проекту виробництва нової моделі відцентрових насосів у ВАТ «Волгограднефтемаш».
Висновок
У процесі формування операційного бюджету виробництва нової моделі відцентрового насоса були складені наступні бюджети:
) бюджет продажі...
