Він дозволяє визначити рівень синхронності формування цих видів грошових потоків підприємства в розглянутому періоді часу. Розрахунок цього коефіцієнта здійснюється за наступною формулою (2.36):
, (2.36)
де - коефіцієнт кореляції позитивного і негативного грошових потоків у часі;- Прогнозовані ймовірності відхилення грошових потоків від їх середнього значення в плановому періоді;- Варіанти сум позитивного грошового потоку в окремих інтервалах планового періоду;- Середня сума позитивного грошового потоку в одному інтервалі планового періоду;- Варіанти сум від'ємного грошового потоку в окремих інтервалах планового періоду;- Середня сума негативного грошового потоку в одному інтервалі планового періоду; , - Середньоквадратичне (стандартне) відхилення сум грошових потоків відповідно - позитивного і негативного).
. 3 Методи оцінки грошових потоків в умовах інфляції
У процесі управління грошовими потоками, постійно доводиться рахуватися з фактором інфляції, яка з плином часу знецінює вартість перебувають в обігу грошових коштів.
Вплив інфляції позначається на багатьох аспектах формування грошових потоків підприємства. У процесі інфляції відбувається відносне заниження вартості окремих матеріальних активів, що використовуються підприємством (основних засобів, запасів товарно-матеріальних цінностей тощо); зниження реальної вартості грошових та інших фінансових його активів (дебіторської заборгованості, нерозподіленого прибутку, інструментів фінансового інвестування) і т.п. Особливо сильно чинник інфляції позначається на проведенні довгострокових фінансових операцій підприємства, пов'язаних з управлінням грошовими потоками.
Стабільність прояви фактора інфляції і його активний вплив на результати фінансової діяльності підприємства у сфері управління його грошовими потоками визначають необхідність постійного врахування впливу цього чинника.
Концепція врахування впливу фактора інфляції в управлінні грошовими потоками підприємства полягає в необхідності реального відображення їх вартості, а також у забезпеченні відшкодування їх втрат, що викликаються інфляційними процесами, при здійсненні різних фінансових операцій. [7, 318]
Конкретний методичний інструментарій, що дозволяє врахувати фактор інфляції в процесі управління грошовими потоками підприємства, диференціюється в розрізі наступних основних обчислень (рис. 2.13) .. Методичний інструментарій прогнозування річного темпу та індексу інфляції грунтується на очікуваних середньомісячних її темпах. Така інформація міститься у публікованих прогнозах економічного і соціального розвитку країни на майбутній період. Результати прогнозування служать основою подальшого фактора інфляції фінансової діяльності підприємства. [7, 318]
. При прогнозуванні річного темпу інфляції використовується наступна формула (2.39):
, (2.39)
де - прогнозований річний темп інфляції, виражений десятковим дробом;- Очікуваний середньомісячний темп інфляції в майбутньому періоді, виражений десятковим дробом.
2. При прогнозуванні річного індексу інфляції використовуються наступні формули (2.40, 2.41):
, (2.40)
або
, (2.41)
де - прогнозований річний індекс інфляції, виражений десятковим дробом;- Прогнозований річний темп інфляції, виражений десятковим дробом (розрахований за раніше наведеною формулою);- Очікуваний середньомісячний темп інфляції, виражений десятковим дробом. [7, 318]
. Методичний інструментарій формування реальної процентної ставки з урахуванням фактора інфляції грунтується на прогнозованому номінальному її рівні на фінансовому ринку (результати такого прогнозу відображені зазвичай в цінах ф'ючерсних і опціонних контрактів, що укладаються на фондовій біржі) і результатах прогнозу річних темпів інфляції. В основі розрахунку реальної процентної ставки з урахуванням фактора інфляції лежить Модель Фішера, яка має такий вигляд (2.42):
, (2.42)
де - реальна процентна ставка (фактична або прогнозована в певному періоді), виражена десятковим дробом; I - номінальна процентна ставка (фактична або прогнозована в певному періоді), виражена десятковим дробом; ТІ - темп інфляції (фактичний чи прогнозований в певному періоді), виражений десятковим дробом.
II. Методичний інструментарій оцінки вартості грошових коштів з урахуванням фактора інфляції дозволяє здійснювати розрахунки як майбутньої, так і теперішнього їх вартості з відповідною інфляційної складової raquo ;. В основі здійснен...
