ня цих розрахунків лежить формована реальна процентна ставка. [7, 320]
1. При оцінці майбутньої вартості грошових коштів з урахуванням фактора інфляції використовується наступна формула (що представляє собою модифікацію розглянутої раніше Моделі Фішера) (2.43):
, (2.43)
де - номінальна майбутня вартість вкладу (грошових коштів), що враховує фактор інфляції; Р - початкова сума вкладу;- Реальна процентна ставка, виражена десятковим дробом; ТІ - прогнозований темп інфляції, виражений десятковим дробом; n - кількість інтервалів, за якими здійснюється кожний відсотковий платіж, загалом обумовленому періоді часу. [7, 320]
2. При оцінці теперішньої вартості грошових коштів з урахуванням фактора інфляції використовується наступна формула (2.44):
, (2.44)
де - реальна справжня сума вкладу (грошових коштів), що враховує фактор інфляції;- Очікувана номінальна майбутня вартість вкладу (грошових коштів);- Реальна процентна ставка, використовувана в процесі дисконтування вартості, виражена десятковим дробом; ТІ - прогнозований темп інфляції, виражений десятковим дробом; n - кількість інтервалів, за якими здійснюється кожний відсотковий платіж, загалом обумовленому періоді часу .. Методичний інструментарій формування необхідного рівня прибутковості фінансових операцій з урахуванням фактора інфляції, з одного боку, покликаний забезпечити розрахунок суми та рівня інфляційної премії raquo ;, а з другий - розрахунок загального рівня номінального доходу, що забезпечує відшкодування інфляційних втрат та отримання необхідного рівня реального прибутку. [7, 321]
1. При визначенні необхідного розміру інфляційної премії використовується наступна формула (2.45):
, (2.45)
де - сума інфляційної премії в певному періоді; Р - первісна вартість грошових коштів; ТІ - темп інфляції в аналізованому періоді, виражений десятковим дробом.
2. При визначенні загальної суми необхідного доходу по фінансовій операції з урахуванням фактора інфляції використовується наступна формула (2.46):
, (2.46)
де - загальна номінальна сума необхідного доходу по фінансовій операції з урахуванням фактора інфляції в аналізованому періоді;- Реальна сума необхідного доходу по фінансовій операції в аналізованому періоді, обчислена за простим або складним відсоткам з використанням реальної процентної ставки;- Сума інфляційної премії в аналізованому періоді.
3. При визначенні необхідної рівня прибутковості фінансових операцій з урахуванням фактора інфляції використовується наступна формула (2.47):
, (2.47)
де - необхідний рівень прибутковості фінансових операцій з урахуванням фактора інфляції, виражений десятковим дробом;- Загальна номінальна сума необхідного доходу по фінансовій операції в аналізованому періоді;- Реальна сума необхідного доходу по фінансовій операції в аналізованому періоді.
Слід зазначити, що прогнозування темпів інфляції являє собою досить складний і трудомісткий імовірнісний процес, значною мірою схильний до впливу суб'єктивних факторів. [7, 322]
У цих цілях вартість грошових коштів при їх подальшому нарощенні або розмір необхідного доходу при подальшому його дисконтуванні перераховується заздалегідь з національної валюти в одну з сильних (тобто в найменшій мірі схильні до інфляції) вільно конвертованих валют за курсом на момент проведення розрахунків. Процес нарощення чи дисконтування вартості здійснюється потім за реальною процентній ставці (мінімальної реальної нормі прибутку на капітал). Такий спосіб оцінки справжньою або майбутньої вартості грошових потоків дозволяє взагалі виключити з її розрахунків чинник інфляції всередині країни.
Глава 3. Оптимізація і планування грошових потоків підприємства
. 1 Оптимізація грошових потоків підприємства
Одним з найбільш важливих і складних етапів управління грошовими потоками підприємства є їх оптимізація.
Оптимізація грошових потоків являє собою процес вибору найкращих форм їх організації на підприємстві з урахуванням умов та особливостей здійснення його господарської діяльності.
Основними цілями оптимізації грошових потоків підприємства є:
· забезпечення збалансованості обсягів грошових потоків;
· забезпечення синхронності формування грошових потоків у часі - метод оцінки синхронності грошових потоків;
· забезпечення зростання чистог...
