ьності конкретного суб'єкта економіки та об'єкта інвестиційної діяльності і обумовлений факторами, які значною мірою можна запобігти за рахунок ефективного управління в рамках вирішення управлінських завдань в інвестиційній діяльності.
8. За видами втрат:
- ризик упущеної вигоди визначається ймовірністю настання непрямого збитку в результаті нездійснення якого-небудь заходу;
- ризик зниження прибутковості - ймовірність зменшення розміру відсотків і дивідендів по портфельних інвестиціях;
- ризик прямих інвестиційних втрат - ймовірність неправильного вибору об'єктів вкладення інвестицій, повної або часткової втрати інвестиційного капіталу і включає в себе: ризик банкрутства, біржовий ризик, селективний ризик, кредитний ризик.
9. За ступенем можливості прогнозування ризику:
- прогнозований інвестиційний ризик пов'язаний з факторами невизначеності, імовірність настання яких є наслідком циклічного розвитку економіки, зміни кон'юнктурних циклів розвитку фінансового, інвестиційного та інших ринків і т.п .;
- непрогнозований інвестиційний ризик пов'язаний з факторами невизначеності, імовірність настання яких відрізняється повною невизначеністю, і на даному етапі їх не можна визначити з тієї чи іншої причини.
. 3.1 Аналіз чутливості і ризиків проекту
Проблема ризику й доходу в виробничої та фінансової діяльності підприємства є однією з головних. Для промислового підприємства ризик означає ймовірність настання несприятливої ??події, яка може призвести до втрати частини його ресурсів, недоотримання доходів або появи додаткових витрат у результаті виробничої та фінансової діяльності. Сучасна економічна ситуація, в якій працюють промислові підприємства, несприятлива. Кон'юнктура ринку змінюється і промислові підприємства постійно стикаються з ризиком, тому постійно відбуваються зміни в положенні конкурентів, змінюються умови і форми фінансування, змінюється система оподаткування і т.д .. Тому при розробці інвестиційного проекту повинні бути враховані можливі зміни ринкової ситуації.
Проводять якісний і кількісний аналіз ризику. Завданням першого є визначення факторів ризику та етапів робіт, при виконанні яких виникає ризик. Кількісний аналіз передбачає визначення розміру ризику, що є більш складним завданням. Кількісний аналіз ризику підприємство може провести, використовуючи різні методи, головними з яких є:
- статистичний: при цьому методі для розрахунку ймовірності виникнення втрат аналізуються статистичні дані, що стосуються ефективності проведення підприємством заходів, будується крива ризику;
- аналіз доцільності витрат: при цьому методі визначається потенційна зона ризику по кривих ризику та фінансового стану підприємства залежно від можливих втрат і ступеня стійкості фінансів;
- метод експертних оцінок;
- метод використання аналогів;
- аналітичні методи.
Підприємство для зменшення ризику може використовувати різні аналітичні методи, що дозволяють підвищити надійність результатів інвестицій:
- метод математичної статистики, економіко-математичне моделювання;
- аналіз чутливості.
Останній часто використовується експертами, оскільки дозволяє фахівцям з проектного аналізу врахувати ризик і невизначеність. Метою аналізу чутливості є визначення ступеня впливу критичних чинників на фінансовий результат проекту. В якості ключового показника, щодо якого проводиться оцінка, вибирається один з інтегральних показників ефективності окупності проекту, індекс прибутковості, чиста приведена величина доходу або внутрішня норма рентабельності. У процесі аналізу чутливості змінюється значення вибраного критичного фактора і при інших незмінних параметрах визначається залежність від цих змін значення ключового показника ефективності проекту.
Для проектів промислових підприємств критичними факторами є:
- обсяг збуту продукції підприємства;
- ціна продукції;
- витрати виробництва;
- час затримки платежів за реалізовану продукцію;
- формування запасів (виробничих запасів сировини, матеріалів і комплектуючих виробів, а також запасів готової продукції);
- умови формування капіталу;
- показники інфляції.
У результаті визначення чутливості інвестиційного проекту до яких-небудь параметрами в процесі проектування розробляються заходи щодо зменшення ризику і розробляється оп...
