justify"> Кн - коефіцієнт оподаткування;
СП - ставка позичкового відсотка, передбаченого контрактом;
ЗК - позиковий капітал;
СК - власний капітал;
І - темп інфляції.
У результаті проведеного розрахунку можна зробити висновок, що в умовах інфляції ефект фінансового важеля підвищується по відношенню до ефекту фінансового важеля при обліку виплати відсотків по кредиту. Однак в 2013 році також спостерігається зниження рентабельності власного капіталу за рахунок залучення позикових коштів в оборот підприємства.
Стан між власними і позиковими джерелами коштів слугує одним з ключових аналітичних показників, який характеризує ступінь ризику інвестування фінансових ресурсів у підприємство.
Показник покриття витрат по обслуговуванню позикового довгострокового капіталу розраховується за формулою:
(3)
де: УПЗ - показник покриття витрат по обслуговуванню довгострокового позикового капіталу.
Розрахуємо даний показник для ВАТ СГП «Авангард» за 2012-2013 рік.
Таким чином, підвищення у 2013 році щодо 2012 показника покриття витрат по обслуговуванню позикового довгострокового капіталу свідчить про зниження фінансового ризику. У 2012 році значення даного показника показує про високу частку позикового капіталу.
Оптимізація рішень щодо залучення капіталу - це процес дослідження безлічі факторів, що впливають на очікувані результати, в ході якого на основі раніше встановлених критеріїв оптимізації менеджерами - аналітиками здійснюється усвідомлений (раціональний) вибір найбільш ефективного варіанту залучення капіталу. В якості критеріїв оптимізації можуть виступати приріст узагальнюючих показників рентабельності капіталу, а розроблені на їх основі факторні моделі залежності рентабельності власного або позикового капіталу від інших приватних показників-факторів дозволяють виявити ступінь кількісного впливу кожного з них на зміну (+, -) результативних показників.
Таким чином, ефективність використання капіталу характеризується його прибутковістю (рентабельністю).
Розглянемо рентабельність позикового капіталу. Даний показник розраховується за наступною формулою:
позикового капіталу=Rпродаж * До оборотності активів/К фінансової залежності (4) з.к. =Чистий прибуток/позиковий капітал (5) ін. =Чистий прибуток/виручка (6)
До об.ак. =Виручка/активи (7)
До фін.зав. =Позиковий капітал/активи (8)
Розрахуємо залежність Rз.к. від приватних факторів за допомогою методу ланцюгових підстановок:
За рахунок R продажів=0,022 * 10,67/0,71=0,33 (0,33-0,27=0,06)
Отже, за рахунок збільшення рентабельності продажів рентабельність позикового капіталу збільшилася на 0,06.
За рахунок До оборотності активів=0,022 * 12,85/0,71=0,3 (0,3-0,2=0,1) тобто за рахунок збільшення коефіцієнта оборотності відбулося збільшення рентабельності позикового капіталу на 0,1.
За рахунок К фінансової залежності=0,022 * 12,85/0,51=0,5. (0,5-0,2=0,2).
Баланс відхилень=0,06 + 0,12 + 0,2=0,36
Дані таблиці 12 свідчать про те, що рентабельність позикового капіталу в кінці 2013 року порівняно з початком 2013р. збільшилася на 0,34. Відзначимо, що рентабельність позикового капіталу збільшилася у зв'язку із зростанням R продажів на 0,06 і ??збільшенням До фінансової залежності на 0,2, і До оборотності активів також зробило позитивний вплив на 0,1.
Підвищення цих факторів у виробничо-господарській діяльності дозволить організації підвищити ефективність використання позикового капіталу.
. 2 Організація обліку кредитів і позик
ОАО СХП «Авангард» отримав у банку короткостроковий кредит у сумі 100000 рублів під 20% річних на період з 01.09.11 по 31.10.11 включно. Відсотки сплачуються щомісяця. У обліку проводяться такі бухгалтерські записи:
На розрахунковий рахунок надійшли грошові кошти: Д-т 51 «Розрахункові рахунки», К-т 66 «Розрахунки по короткострокових кредитах і позиках", субрах. «Розрахунки по основній сумі боргу» - 100000 рублів.
Нараховано відсотки по кредиту за вересень: Д-т 91 «Інші доходи і витрати», субрах. «Інші витрати», К-т 66 «Розрахунки по короткострокових кредитах і позиках", субрах. «Відсотки до сплати» - 1667 рублів.
Відсотки за вересень перераховані банку: Д-т 66 «Розрахунки по короткострокових кредитах і ...