о Капіталу; опора фінансового важеля (фінансовий леверидж) ТОЩО.
Отже, во время розроблення Фінансової політики підприємства нужно вібрато таку структуру Капіталу, яка за найніжчої вартості Капіталу дасть змогу збільшити ринкову ВАРТІСТЬ економічної одиниці. Оптимальною є така структура Капіталу, яка дасть змогу звесті до мінімуму середньозваженим ВАРТІСТЬ Капіталу І, водночас, підтримати кредитну репутацію підприємства на Рівні, Який спріяє Залучення НОВИХ капіталів на Прийнятних условиях.
3.3 Стратегія управління ВЛАСНА Кошта підприємства
Ефективність Функціонування будь-которого підприємства покладів від правильної стратегії управління КАПІТАЛОМ підприємства. Ее Важлива ськладової є оптимізація Структури Капіталу. У Україні більшість підприємств нехтують Наукова підходамі до цього питання, что є ошибку, оскількі від співвідношення между власним и позіковім КАПІТАЛОМ покладів результат діяльності підприємства та его стан у Майбутнього.
На шкода, питання, пов'язані з розробка стратегічніх моделей оптімізації Структури Капіталу НЕ ОТРИМАНО ще широкого использование на українських підпріємствах. Формування Структури Капіталу на багатьох підпріємствах здійснюється інтуїтівно, или согласно з традіціямі, без належности аналітично-математичного обґрунтування.
Для забезпечення сталого розвитку підприємства та максімізації прибутку Важлива є оптимізація Структури Капіталу на Основі стратегічного АНАЛІЗУ величини власного та залучених капіталів. Управление КАПІТАЛОМ підприємства, як и весь процес управління, містіть стратегію и тактику управління. Ніні під стратегією розуміють загальний напрямок и способ использование корпоративних ЗАСОБІВ для Досягнення поставленої мети. Тактика управління предполагает конкретні методи и Прийоми Досягнення поставленої мети у візначеній ситуации ї у визначеня момент годині.
Існують Такі базові стратегії управління КАПІТАЛОМ:
- консервативна, метою якої є Отримання дохідності вищої, чем за банківськімі депозитами за значний менших Ризиків, чем на Сайти Вся акцій;
- збалансована, де очікується Отримання дохідності, что порівнюється з середньорінковою за найліквіднішімі акціямі, альо з меншими ризико;
- ризикове, де метою є Отримання максимального приросту актівів;
- індексна призначе для інвесторів, Які мают на меті Отримання ІНВЕСТИЦІЙНОГО доходу з портфеля ЦІННИХ ПАПЕРІВ, сформованому на Основі індексу.
Структура управління КАПІТАЛОМ АКЦІОНЕРНОГО ТОВАРИСТВА предполагает визначення та реализации політики относительно управління:
- власним КАПІТАЛОМ - формирование власного Капіталу за рахунок ЗОВНІШНІХ и внутренних джерел. До ЗОВНІШНІХ джерел формирование власного Капіталу належати кошти, что формуються як за рахунок особіст внесків, так и за рахунок можливіть фінансового Сайти Вся, кошти, что формуються у порядку розподілу та перерозподілу ФІНАНСОВИХ ресурсов у масштабах економічної системи держави. До внутренних джерел - фінансові ресурси, Які формуються в процессе виробничо-фінансової ДІЯЛЬНОСТІ.
- позіковім КАПІТАЛОМ - Збільшення Капіталу підприємства за рахунок внутренних джерел та ЗОВНІШНІХ. Зовнішні джерела позіковіх коштів складаються з двох підгруп: Зовнішні Довгострокові ї Зовнішні короткострокові джерела позікового фінансового Капіталу. Внутрішні джерела позіковіх коштів - Відстрочені ЗОВНІШНІХ Довгострокова и короткостроковіх зобов'язань.
При плануванні Структури Капіталу Варто враховуваті Наступний:
- акціонерна компанія має віпустіті Прості Акції в период продвижения на ринок;
- ВАРТІСТЬ облігацій має буті низьких, а ВАРТІСТЬ простих акцій может буті скроню;
- високий прибуток и великий Ризик асоціюються з левериджем - операційнім и фінансовим, Які вплівають на Зміни в продаж акцій;
- високий степень левериджу означає високий степень ризико, при якому для підприємства Неможливо покриттям видатки за дисконтні цінними паперами.
Структура Капіталу АКЦІОНЕРНОГО ТОВАРИСТВА візначається фінансовою, операційною та інвестіційною діяльністю, Які активно вплівають на кінцеві результати господарювання.
У процессе стратегічного АНАЛІЗУ вікорістовується збалансована система показніків, яка дает можлівість дослідіті співвідношення доходності та ризико в процессе розвитку товаріства. До подобной системи показніків слід Віднести: КОЕФІЦІЄНТИ Фінансової стійкості та платоспроможності, рентабельності актівів та власного Капіталу, ділової актівності. Аналітичне дослідження Структури Капіталу показує, что вона тісно пов'язана із системою прогнозуван...
