/p>
Рис. 9 - Рентабельність витрат
Примітка - Складено автором на підставі таблиці 9.
Таким чином, проаналізувавши основні показники, що характеризують фінансовий стан ВАТ «ВТЗ», можна зробити висновок про те, що дане підприємство планомірно покращує фінансові показники, справляючись з кризовою ситуацією, що склалася в Росії в 2008-2009 рр. Але, незважаючи на це, існує ряд проблем пов'язаних з фінансовим становищем. ВАТ «ВТЗ» має порушення платоспроможності та фінансової стійкості, що характеризується рядом досліджувалися показників.
2.2 Діагностика ймовірності банкрутства ВАТ «Волзький трубний завод»
Проведений комплексний аналіз фінансового стану ВАТ «ВТЗ» показав наявність часткової неплатоспроможності і знаходження організації в нестійкому стані. Хоча незадовільність структури балансу не означає визнання компанії банкрутом, це має стати сигналом пильної уваги і контролю за діяльністю підприємства, вжиття заходів з попередження ризику банкрутства. Отже, в сформованих умовах необхідно прорахувати ймовірність банкрутства даної організації в майбутньому.
На підставі аналізу моделей діагностики ймовірності банкрутства, проведеного вище, найбільш підходящими для прогнозування ризику банкрутства на ВАТ «ВТЗ» є логіт-моделі М.В.Евстропова. Серед усіх розглянутих моделей дані моделі більш інших наближені до умов російського ринку і підходять для прогнозування ризику банкрутства промислового підприємства, оскільки розроблені для великих і середніх підприємств обробних галузей промисловості в Росії.
Моделі М.В. Евстропова - це моделі, побудовані на апараті логістичної регресії. У всіх моделях даного типу ймовірність настання банкрутства розраховується за формулою (9).
Але для кожної моделі індивідуальний Y-коефіцієнт - інтегральний показник. М.В. Евстропов розробив дві моделі, в одній з яких оцінюється ризик банкрутства вітчизняних підприємств протягом найближчих чотирьох років, а в іншій - найближчих двох років після дати закінчення звітного періоду.
Відповідно з першою моделлю розрахуємо ймовірність банкрутства ВАТ «ВТЗ» протягом найближчих чотирьох років з моменту закінчення звітного 2010, 2011 і 2012 року.
При цьому якщо оцінена ймовірність (Р), більше, ніж 0,44, то робиться прогноз, що відносно підприємства буде відкрита процедура банкрутства і в кінцевому підсумку воно буде визнане банкрутом; якщо ж менше або дорівнює пороговому значенню - відносно підприємства не буде відкрита процедура банкрутства.
Таблиця 10. Прогнозування банкрутства підприємства протягом найближчих чотирьох років станом на 2010-2012 рр.
ГодХ 1 Х 2 Х 3 Х 4 YРОтн-е номін. баланс. ст-ти акцій до позикового капіталуОтн-е виручки від реалізації до позикового капіталуНат. логарифм отн-я активів до індексу-дефлятора ВВПОтн-е кредітрской Заборго-ти до дебіторської задолж-тіРасчетний коеф-тВероятность відкриття процедури банкротства20100,05617181,082478812,8450890,67821720,16290,5420110,04897531,68197912,9078160,5988238-0,60480,3520120,04443981,726600512,9383970,5770089-0,76730,32Примечание- Розраховано автором на підставі фінансової звітності підприємства.
Інформація, представлена ??в таблиці, дозволяє зробити висновок про те, що стан підприємства від року до року покращується. Так, якщо в 2010 році вірогідність відкриття процедури дорівнює 0,54, що більше порогового значення на 0,1 і свідчить про те, що в найближчі чотири роки у відношенні ВАТ «ВТЗ» буде відкрита процедура банкрутства та підприємство буде визнане банкрутом, то вже в 2011 і 2012 рр. ймовірність дорівнює відповідно 0,35 і 0,32, що свідчить про те, що ризик банкрутства в найближчі чотири роки минув. Але при цьому вірогідність відкриття процедури банкрутства близька до порога відсікання, а значить на підприємстві необхідно антикризове управління.
Крім даної моделі. М.В. Евстроповим була розроблена ще одна модель, що дозволяє оцінити ймовірність відкриття процедури банкрутства щодо підприємства в найближчі два роки після закінчення звітного періоду. Для даної моделі порогове значення ймовірності встановлюється на рівні 0,43.
Розрахуємо ймовірність банкрутства ВАТ «ВТЗ» протягом найближчих двох років з моменту закінчення звітного 2010, 2011 і 2012 року.
Таблиця 11. Прогнозування банкрутства підприємства протягом найближчих двох років станом на 2010-2012 рр.
ГодR1R2R3YРОтн-е прибутку до сплати податків до сукупних актівамКоефф-т зростання виручки від реалізації у звітному годуКоефф-т абсолютної ліквідностіРасчетний коеф-тВероят...
