подорожчання обслуговування таких паперів.
У 2011 - 2013 роках передбачається значне зростання державного внутрішнього боргу за державними гарантіями Російської Федерації. Законопроектом встановлені верхні межі державного внутрішнього боргу Російської Федерації за державними гарантіями Російської Федерації: на 1 січня 2012 року - 1 064 800 000 000. Рублів, на 1 січня 2013 року - 1 355 300 000 000. Рублів, на 1 січня 2014 року - 1 +678800000000. рублів.
До кінця 2013 року борг по гарантіях складе 19% обсягу державного внутрішнього боргу Російської Федерації, або 2,7% ВВП.
У зв'язку зі збільшенням державних внутрішніх запозичень бюджетні асигнування на обслуговування внутрішнього держборгу будуть мати тенденцію до значного зростання, в 2013 році вони перевищать показник 2010 року в 2,5 рази. Частка витрат на обслуговування державного внутрішнього боргу в загальних процентних витратах збільшиться з 69,93% в 2011 році до 81,1% 2013 році.
Основний обсяг бюджетних асигнувань на обслуговування державного внутрішнього боргу в 2011 - 2013 роках буде припадати на ОФЗ - АД і ОФЗ - ПД: ОФЗ - АД у 2011 році - 43,5 млрд. рублів, в 2012 році- 40,4 млрд. рублів, в 2013 році - 42,1 млрд. рублів; ОФЗ - ПД в 2011 році - 213 500 000. Рублів, в 2012 році - 325 800 000 000. Рублів, в 2013 році - 400 500 000 000. Рублів.
Таке зростання процентних витрат з обслуговування державного внутрішнього боргу обумовлений не тільки збільшенням обсягу державного внутрішнього боргу в 2011 - 2013 роках, а й зростанням планованої прибутковості по державних цінних паперів. Розрахунок процентних витрат в 2011 - 2013 роках проводився виходячи з планованої прибутковості за короткостроковими паперів 4,5% - 5,5%, середньостроковим - 6% - 8%, довгостроковим - 8% - 8,5%.
Таким чином, в обсяг внутрішнього державного боргу включаються:
) номінальна сума боргу по державних цінних паперів Російської Федерації, зобов'язання за якими виражені у валюті Російської Федерації;
) обсяг основного боргу за кредитами, які отримані Російською Федерацією і зобов'язання за якими виражені у валюті Російської Федерації;
) обсяг основного боргу за бюджетними кредитами, отриманими Російською Федерацією;
) обсяг зобов'язань за державними гарантіями, вираженим у валюті Російської Федерації;
) обсяг інших (за винятком зазначених) боргових зобов'язань Російської Федерації, оплата яких у валюті Російської Федерації передбачена федеральними законами до введення в дію Бюджетного Кодексу РФ.
3.2 Аналіз зовнішнього боргу Російської Федерації
Після багатьох років постійного зростання зовнішнього боргу в 2009 році обсяг корпоративної заборгованості Росії почав знижуватися. Це зниження в першу чергу визначається погашенням зовнішнього боргу російськими банками, які в 2010 році зафіксували значний приплив валютних депозитів і не потребують додаткових валютних пасивах. Якщо зростання економіки буде низьким у 2011 році, то погашення зовнішнього боргу продовжиться, навіть незважаючи на те, що його поточний рівень не дуже високий.
Структура російського зовнішнього боргу за останні роки зазнала істотне позитивна зміна. Частка державного боргу різко скоротилася - якщо на частку уряду і ЦБ у 2000 році припадало 80% усього зовнішнього залучення, то в 2004 році ця частка впала до 49%, а в 2009 році до 7%. Зате банки і компанії скористалися доступністю зовнішніх ринків і за попередні роки серйозно збільшили свої зовнішні позики. Борг російських компаній за період з 2004 по 2008 рік виріс на 205 млрд. Доларів, а борг російських банків за цей же період зріс на 134 млрд. Доларів.
В цілому, якщо орієнтуватися на обсяг зовнішньої заборгованості російських компаній, то його важко назвати завищеними за світовими стандартами. Корпоративний борг становив близько 16,5% ВВП станом на кінець 2009 року, що істотно нижче боргу багатьох країн, що розвиваються ринків. C урахуванням того, що зовнішній борг російського уряду досягає тільки 2% ВВП, обсяг корпоративного боргу не видається загрозливим для макроекономічної стабільності.
Крім того, слід пам'ятати і про високу концентрацію накопиченої заборгованості на обмеженому колі великих компаній. Велика частина зовнішнього боргу російських компаній припадає на нафтові компанії і металургійні компанії. З 166 млрд. Доларів банківського боргу на частку п'яти найбільших державних банків припадає близько 36 млрд. Таким чином, ризики, пов'язані із зовнішнім боргом, якщо й існують, то в значній мірі є ризиками окремих компаній або кредитних організацій, ніж макроекономічним фактором.
З іншого боку, важливим є п...
