позикових джерел вирівнюються, що призводить до нульового значення ефекту фінансового важеля.
Подальше зростання питомої ваги позикового капіталу надзвичайно збільшує ризик банкрутства господарюючого суб'єкта та повинно сприйматися керівництвом як сигнал до погашення частини боргу або пошуку джерел зростання прибутку.
Таким чином, у формуванні раціональної структури джерел коштів виходять зазвичай із самої загальної цільової установки: знайти таке співвідношення між позиковими і власними засобами, при якому вартість акції підприємства буде найвищою. Це, у свою чергу, стає можливим при достатньо високому, але не надмірній ефекті фінансового важеля. Рівень заборгованості служить для інвестора чуйним ринковим індикатором добробуту підприємства. Надзвичайно висока питома вага позикових коштів у пасивах свідчить про підвищеному ризику банкрутства. Коли ж підприємство воліє обходитися власними коштами, то ризик банкрутства обмежується, але інвестори, отримуючи відносно скромні дивіденди, вважають, що підприємство не переслідує мети максимізації прибутку, і починають скидати акції, знижуючи ринкову вартість підприємства.
Висновок
Проведене дослідження переконало в багатоаспектності теми курсової роботи. У процесі написання курсової роботи було виявлено, що організація управління формуванням і використанням оборотного капіталу підприємства з урахуванням методів, адекватних ринковій економіці, здійснюється в рамках фінансового менеджменту.
В умовах ринкової економіки керівництво фірми має мати чітке уявлення, за рахунок яких джерел ресурсів воно буде здійснювати свою діяльність, і в які сфери діяльності буде вкладати свій капітал. Турбота про забезпечення бізнесу необхідними фінансовими ресурсами є ключовим моментом у діяльності будь-якої фірми. Капітал - це кошти, якими володіє підприємство для здійснення своєї діяльності з метою отримання прибутку.
У процесі дослідження теоретичних основ політики управління оборотним капіталом було виявлено, що стратегія фінансування залежить від джерела формування оборотного капіталу. Джерела формування оборотних коштів впливають на швидкість їх обороту і ефективність використання. Розподіл оборотних коштів на власні і позикові вказує джерела походження та форми надання підприємству оборотних коштів у постійне або тимчасове користування.
У теорії фінансового менеджменту розрізняють чотири моделі поведінки: ідеальна, агресивна, консервативна, компромісна. Вибір моделі фінансування зводиться до встановлення величини довгострокових пасивів і розрахунку на її основі величини чистого оборотного капіталу як різниці між довгостроковими пасивами і довгостроковими активами (ОК = ДП-ДА). Отже, кожної стратегії поведінці відповідає своє базове рівняння.
Далі було проведено дослідження цільової політики управління оборотними коштами на підприємстві ТОВ В«ТаймуВ». У Відповідно до проведеного дослідження структури активів на даному підприємстві було виявлено наступне:
- в 2007 році збільшилася величина поточних активів, а саме зменшилася величина дебіторської заборгованості на 382 тис.тенге, за рахунок збільшення частки товарно-матеріальних запасів у поточних активах - на 2043,7 тис. тенге, збільшення частки грошових коштів на 1643,3 тис. тенге.
- пасив балансу характеризується переважним питому вагу власного капіталу, спостерігається тенденція до його підвищення.
- сума чистих активів підприємства значна по відношенню до валюти балансу, хоча має тенденцію до зниження.
Таким чином, управління активами на даному підприємстві оцінюється як успішне.
Вивчення моделі фінансування оборотних активів на даному підприємстві показало, що в нашому випадку за весь аналізований період підприємства обрало агресивну політику управління оборотними коштами. Ця модель не вважається оптимальною і для її задоволення необхідно дотримання другого базового рівняння, при якому ДП = ТАК + СЧ, тобто довгострокові пасиви мають бути сформовані в сумі, рівній сумі вартостей довгострокових активів і системної частини поточних активів.
У АТ В«Тайму" не виконується друга базове рівняння в частині формування довгострокових пасивів, отже необхідно модифікувати політику фінансового забезпечення підприємства.
Керівництво підприємства прийняло рішення запланувати конкретні заходи, які дозволять покращити фінансовий стан підприємства. Перш за все, такими заходами є залучення позикових коштів і вдосконалення структури власного капіталу.
У результаті конкретизації проблеми підприємства, було виявлено, що дане підприємства потребує основних засобах, але не може собі дозволити здійснити їх закуп. У короткостроковій перспективі необхідно оновити парк зернозбиральної техніки АТ В«ТаймуВ». Було прийнято рішення про здійснення довгострокової позики на поповнення основних коштів на умовах фінансового лізингу.
Аналіз пол...
