39;язані з отриманням кредиту, можуть передбачати необхідність його страхування, виплати додаткової комісійної винагороди банку, різний рівень розміру кредиту по відношенню до суми застави або застави тощо
Одним з важливих моментів формування політики залучення позикових коштів є забезпечення своєчасних розрахунків за отриманими кредитами. З метою цього забезпечення за найбільш великими кредитами може заздалегідь резервуватися спеціальний поворотний фонд. Платежі з обслуговування кредитів включаються в платіжний календар і контролюються в процесі моніторингу поточної фінансової діяльності.
Гарантією повернення і своєчасність погашення платежів служить:
- гарна кредитна історія підприємства АТ В«ТаймуВ». Інформація про кредитну історію представлена ​​в таблиці 8. Аналізуючи дані таблиці 8, можна побачити що на 1 січня 2008 року прострочена або непогашеної позичкової заборгованості акціонерне товариство не має.
Таким чином, було розглянуто основні етапи формування політики залучення позикових коштів на умовах фінансового лізингу для розширення бази основних засобів підприємства.
Далі розрахуємо ефект фінансового левериджу для даного інвестиційного проекту.
З урахуванням суми власного капіталу в майбутньому періоді і розрахованого коефіцієнта фінансового левериджу обчислюється граничний обсяг позикових засобів, що забезпечує ефективне використання власного капіталу.
Отже, необхідно розрахувати прогнозне значення власного капіталу в майбутньому періоді. З урахуванням того, що власний капітал підприємства включає в себе такі форми функціонування, як випущений капітал, резерви і нерозподілений прибуток, можна спрогнозувати розмір власного капіталу в наступному році, якщо припустити, що випущений капітал і резерви мінятися не будуть, і, отже, зміниться тільки нерозподілений прибуток.
Фінансової службою підприємства був складений прогноз доходів і витрат на 2009 рік в тенге. (Таблиця 14)
Таблиця 14 - Прогноз доходів і витрат на 2009 рік
тенге
Найменування показників
Код рядка
2009 прогнозний
Дохід від реалізації продукції (робіт, послуг):
010
42351315
Собівартість реалізованої продукції (робіт, послуг)
020
26125749
Валовий дохід
030
16225566
Витрати періоду
040
10376524
Дохід (Збиток) від основної діяльності
050
5849042
Дохід (Збиток) від неосновної діяльності
060
-
Дохід (Збиток) від звичайної діяльності до оподаткування
070
5849042
Прибутковий податок
080
1754713
Дохід (Збиток) від звичайної діяльності після оподаткування
) /Td>
090
4094329
ЧИСТИЙ ДОХІД (ЗБИТОК)
110
4094329
Таким чином, сума власного капіталу в прогнозному періоді складе:
Випущений капітал - 20676089 тенге;
Резерви - 2067600 тенге;
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) - 36673100 тенге.
Разом: 59416,8 тис.тенге
З урахуванням суми власного капіталу в майбутньому періоді 59416,8 тис.тенге і розрахованого коефіцієнта фінансового левериджу за минулий період 0,13 обчислюється граничний обсяг позикових коштів, забезпечує ефективне використання власного капіталу.
П зс = С до Г— ЕФЛ = 59416,8 Г— 0,13 = 7724 тис.тенге.
Таким чином, підприємство може скористатися позиковими засобами тільки в межах 7724 тис.тенге, а не 35625 тис.тенге, як було розраховане за умовами фінансового лізингу. В іншому випадку, прибуток, отримана за рахунок використання позикових коштів буде використовуватися на оплату відсотків за кредит.
Якщо ж рентабельність вкладень в підприємство вище ціни позикових коштів, слід збільшувати фінансування з позикових джерел, при цьому темп зростання прибутку буде залежати від швидкості зміни структури капіталу підприємства (відносини сум позикового і власного капіталу). Однак нарощування суми боргу в структурі пасивів супроводжується зниженням ліквідності і платоспроможності позичальника, зростанням ризиків, підвищенням ціни надаються кредитів. У результаті прибуток від використання і ціна ...
