y"> За офіційно представленим документом Мінфіну про основні напрямки боргової політики Росії державна боргова політика в 2012-2014 рр.. буде спрямована на забезпечення фінансування дефіциту федерального бюджету шляхом залучення ресурсів на російському і міжнародному ринках капіталу на сприятливих умовах, забезпечення оптимального співвідношення дюрації і прибутковості суверенних боргових зобов'язань, підтримка високого рівня кредитних рейтингів країни, формування адекватних орієнтирів за рівнем кредитного ризику для російських корпоративних позичальників. p align="justify"> Одночасно вирішуватиметься завдання щодо вдосконалення системи моніторингу зовнішніх запозичень корпоративного сектора, створенню механізму оперативного впливу на позикову політику російських корпорацій і банків з великою часткою державної участі.
Ефективне вирішення завдання щодо мінімізації постійно зростаючих витрат, що спрямовуються на погашення та обслуговування державного боргу, а також витрат з управління притаманними суверенних боргових зобов'язаннях ризиками диктує необхідність переходу до практики застосування так званих активних операцій з державним боргом. Їх головний зміст полягає в цілеспрямованому впливі на структуру заборгованості (по термінах, використовуваним валют та інструментам, процентних ставках і т.п.). p align="justify"> Досвід ряду зарубіжних країн показує, що в даному контексті ключове значення має створення підконтрольного державі спеціалізованого ринкового інституту, що володіє необхідним набором повноважень та кадровим потенціалом. Стосовно до нашої країні йдеться про ВАТ В«Російське фінансове агентствоВ» (РФА), політичне рішення, про створення якого було прийнято ще в 2008 р. Даному інституту відводиться, з одного боку, роль В«фронт-офісуВ», що відповідає за взаємодію з інвесторами та іншими учасниками фінансових ринків.
Його діяльність буде покликана формувати і підтримувати адекватне сприйняття інвестиційним співтовариством кредитного ризику Росії. З іншого боку, в перспективі до РФА перейдуть функції основного консультанта Мінфіну Росії з питань оптимізації структури та зниження витрат з погашення та обслуговування державного боргу, мінімізації процентних і валютних ризиків федерального бюджету. <В
Рис. 3
Планується, що РФА буде здійснювати від імені Російської Федерації внутрішні і зовнішні державні запозичення, тобто розміщувати державні цінні папери, а також проводити операції з даними цінними паперами на вторинному ринку з метою оптимізації структури державного боргового портфеля. У міру створення необхідних передумов і умов, РФА буде інвестувати частину коштів російських суверенних фондів. p align="justify"> У разі прийняття розробленого Мінфіном Росії відповідного законопроекту в майбутньому періоді такий інститут буде заснований Урядом Російської Федерації і почне розгортання своєї діяльності.
...
