отоку
Методи, засновані на обліковій величині грошового потоку або "статистичні" методи , як правило, грунтуються на використанні проектних, планових і фактичних даних про витрати і результати, визначенні статистичними методами їх середньорічних значень за весь термін реалізації інвестиційного проекту. На практиці ці методи використовуються досить часто і вони застосовні до інвестиційних проектів, мають відносно короткий період їх функціонування (звичайно не більше року), або для оцінки більш довгострокових проектів, у яких витрати і результати (витрати і доходи) розрізняються за періодами часу неістотно.
Метод розрахунку терміну окупності інвестицій (англ. рау b ас k ре rjod , РР) полягає у визначенні необхідного для відшкодування інвестицій періоду часу, за який очікується повернення вкладених коштів за рахунок доходів, отриманих від реалізації інвестиційного проекту. Більш точно під терміном окупності розуміється тривалість періоду часу, протягом якого сума чистих доходів, дисконтованих на момент завершення проекту, дорівнює сумі інвестицій.
Відомі два підходи до розрахунку терміну окупності. Перший полягає в тому, що сума первісних інвестицій ділиться на величину річних (краще середньорічних) надходжень. Його застосовують у випадках, коли грошові надходження дорівнюють по роках.
Приклад. Проект передбачає обсяг інвестування в сумі, скажімо, 800 млн. руб. і потім очікується протягом 10 років отримання щорічного доходу в розмірі 200 млн. руб. У цьому випадку період окупності складе 4 (800/200) року, тобто очікується, що сума первісних інвестицій буде повернута за 4 роки, а наступні 6 років інвестор буде одержувати чистий прибуток від цих інвестицій.
Другий підхід розрахунку терміну окупності припускає знаходження величини грошових надходжень (доходу) від реалізації інвестиційного проекту наростаючим підсумком, тобто як кумулятивної величини.
Приклад. Той же інвестиційний проект, що і в попередньому прикладі, але надходження доходів від його реалізації по роках становить: 1-й -100 млн. руб., 2-й - 150, 3-й - 250; 4-й - 300; 5-й - 400 млн. руб. і т.д. Термін окупності неважко підрахувати підсумовуванням річних грошових надходжень до тих пір, поки результат не стане рівним сумі інвестицій, тобто 100 + 150 + 250 + 300 - 800, тобто 4 роки. p> Якщо при розрахунку періоду окупності з наростаючою сумою грошових доходів термін накопичень необхідної суми не дорівнює цілому числу років, то поступають таким чином. Припустимо, що в розглянутому проекті доходи по роках склалися по іншому: 1-й рік - 100 млн. руб., 2-й - 200, 3-й - 300, 4-й - 400, 5-й - 600 млн. руб. і т.д., тобто кумулятивна сума грошових надходжень за 3 роки менше величини первісних інвестицій (800 млн. руб.), а за 4 роки - більше. У цьому випадку знаходять кумулятивну суму доходів за ціле число періодів, при якому вона ...
