, що впливають на зрушення кривої попиту на цінні папери, є політичні та інші неекономічні фактори і, перш за все, поява нової інформації.
Головними характеристиками розвиваються фондових ринків є високі політичні та економічні ризики, а також їх велика інвестиційна привабливість. Економічна природа цієї залежності до цих пір не досліджена в повному обсязі. Відсутня і методика визначення рівня ризику фондового ринку; занадто різними є і методи розрахунку показники ліквідності досліджуваного типу ринку.
Зробимо кількісний аналіз ринку цінних паперів України, зіставивши його показники з показниками країн групи В«FrontierВ». В якості критеріїв порівняння будемо використовувати такі показники:
- глибина ринку (Капіталізація);
- відношення капіталізації до ВВП;
- ліквідність ринку акцій;
- капіталізована і дивідендна прибутковість (сумарна прибутковість акцій);
- темп зміни представницького ринкового індексу;
- ступінь відкритості ринку для іноземних інвесторів;
- рівень розвитку інституційно - інфраструктурної середовища.
Перші п'ять показників мають чітко позначене кількісне вираження. Уявімо дані про них за 2005 г, зібрані в табл. 2.2.2. Оскільки в різних країнах ліквідність ринку визначають різними способами, що не дозволяє провести коректне порівняння зробимо розрахунок зазначеного показника за запропонованою нами методикою:
Ліквідність ринку = Обсяг * угод * 100% капіталізація
Розрахуємо ліквідність фондових ринків країн групи В«FrontierВ» за даними річного звіту ПФТС за 2005 р. (12)
Таблиця 2.2.1
Розрахунок ліквідності фондових ринків країн групи В«FrontierВ» за 2005р. table>
Країни
Капіталізація,
млн. дол. США
Середньомісячний
обсяг торгів,
млн. дол. США
Річний обсяг торгів,
млн. дол. США
Ліквідність
ринку у%
Україна
24975
54,99
659,88
2,64
Румунія
20587
283,21
3396
16,49
Хорватія
12918
66,52
798
6,17
Словенія
7898
65,68
788,16
9,97
Литва
8182
61,71
740,5
9,05
Естонія
3495
206,52
2472
70,72
Словаччина
4392
5,78
...
