веде до формування більш привабливих процентних ставок по рублевих активам, що перешкоджатиме істотного скорочення міжнародних резервів Банку Росії.
Якісно протилежна ситуація може скластися при формуванні цін на нафту, перевищують 21,5 долара за барель. У цьому випадку через збільшення активного сальдо поточного балансу зростання валових резервних активів Банку Росії прискориться і мабуть виявиться вище, ніж це закладено в розрахунок грошової програми 2003 року. Прискорене зростання валових міжнародних резервів призведе до істотного уповільнення темпів номінального знецінення рубля по відношенню до долара, що відіб'ється з деяким лагом на обсягах експорту та імпорту.
Досвід застосування інструментів грошово-кредитної політики в 2002 році продемонстрував необхідність пошуку такого набору інструментів, який міг би застосовуватися з однаковою ефективністю при різних станах грошово-кредитної сфери та сприяти досягненню цілей грошово-кредитної політики.
Варіанти базових прогнозів платіжного балансу показують, що з точки зору орієнтирів грошової програми ситуація з ліквідністю в 2003 році буде варіювати від невеликого дефіциту до надлишку, а в рамках менш ймовірних сценаріїв - від глибокого дефіциту ліквідності до її небезпечного з точки зору мети за рівнем інфляції надлишку. Використання тільки одних інтервенцій Банку Росії на валютному ринку та депозитного вікна постійного доступу для досягнення поставлених цілей грошово-кредитної політики в 2003 році може виявитися недостатнім.
Висновки і пропозиції
В даний час інфляція - один з найболючіших і небезпечних процесів, що негативно впливають на фінанси, грошову і економічну систему в цілому. Інфляція означає не тільки зниження купівельної спроможності грошей, вона підриває можливості господарського регулювання, зводить нанівець зусилля по проведенню структурних перетворень, відновленню порушених пропорцій.
За своїм характером, інтенсивності, проявам інфляція буває дуже різною, хоча і позначається одним терміном. Інфляційні процеси не можуть розглядатися як прямий результат тільки певної політики, політики розширення грошової емісії або дефіцитного регулювання виробництва, бо зростання цін виявляється неминучим результатом глибинних процесів в економіці, об'єктивним наслідком наростання диспропорцій між попитом і пропозицією, виробництвом предметів споживання і засобів виробництва, накопиченням і споживанням і т.д. У підсумку процес інфляції - в різних його проявах - носить не випадковий характер, а вельми стійкий.
До негативних наслідків інфляційних процесів відносяться зниження реальних доходів населення, знецінення заощаджень населення, втрата у виробників зацікавленості у створенні якісних товарів, обмеження продажу сільськогосподарських продуктів в місті сільськими виробниками внаслідок падіння зацікавленості, в очікуванні підвищення цін на продовольство, погіршення умов життя переважно у представників соціальних груп з т...
