льовому ризику за рахунок тимчасового порушення рівноваги цін між ринком операцій з негайною поставкою і ринком ф'ючерсів,
В· торгівля спредами : отримання прибутку за рахунок зміни різниці цін між різними ф'ючерсними контрактами,
В· відкриття позицій : купівля або продаж ф'ючерсних контрактів з метою отримання прибутку від абсолютної зміни рівня процентних ставок або валютних курсів [2, c.68].
І хеджери, і спекулянти абсолютно необхідні для ефективного функціонування ринку ф'ючерсних контрактів. Спекулянти своїми операціями забезпечують ліквідність ринку, дозволяючи хеджерам здійснювати страхування своїх операцій без будь-яких складнощів. p> Отже, хеджування від зниження ціни здійснюється продажем ф'ючерсного контракту з подальшою його покупкою по нижчою ціною. Хеджування від підвищення ціни провадиться покупкою ф'ючерсного контракту з подальшим його продажем за вищою ціною.
Хеджування на опційному і фізичному ринках. Хеджування за допомогою опціонів грунтується на тому факти, що покупець опціону (все одно колу чи пута) ризикує тільки сплаченої премією. Його максимальний ризик - величина премії. Хеджер може бути і продавцем опціону. У цьому випадку його максимальний дохід від опціону - завжди опціонна премія, яка і несе на собі всю тяжкість хеджування для продавця опціону. У цьому сенсі покупець опціону потенційно має великі кількісні можливості для хеджування. Так як його прибуток від реалізації опціону може бути необмежена, а значить, і межі для хеджування ширше. Однак не можна купити опціон, якщо його хтось не продає, а тому, в кінцевому рахунку є якийсь баланс інтересів хеджерів і спекулянтів. Опціонне хеджування в певному сенсі є конкурентом хеджування за допомогою ф'ючерсних контрактів:
В· число опціонних стратегій торгівлі набагато більше, ніж у ф'ючерсних контрактів. Ф'ючерсний контракт можна або купити, або продати. Опціонних ж контрактів існує два типи: колл і пут, і при цьому кожен з них можна або купити, або продати.
В· купівля опціону дає можливість заздалегідь обмежити свій можливий ризик, так як розмір прибутку опціону завжди відомий. Інші способи обмеження ризику складаються з більш складних комбінацій опціонів з різними характеристиками [2, c.69].
Таким чином, хеджування є одним з найбільш ефективних методів зниження банківських ризиків в сучасних умовах розвитку ринкових відносин.
3.2. Аналітичний метод
В
Розрізняють два підходи аналітичного аналізу фінансового ринку:
В· фундаментальний (заснований на поданні, що рух курсу фінансових інструментів є відображенням стану економіки в цілому),
В· технічний (значною мірою спирається на використання психологічних індикаторів (sentiment indicators) і на аналіз руху грошових коштів (flow of funds analysis)) [2, c.31]. p> Фундаментальний аналіз грунтується на оцінці емітента: його доходів, положення на ринку, активів і пасивів, норму прибутку на власний капітал та інших показниках, які характеризують ефективність діяльності емітента. До інструментарію фундаментального аналізу належить метод коефіцієнтів, який має справу тільки з кількісними даними. Тому використання тільки коефіцієнтів може призвести до отримання недостовірної інформації. Найбільш часто застосовуються такі коефіцієнти:
коефіцієнт р/е - natio (відношення курсової вартості акції до величиною чистого прибутку в розрахунку на одну звичайну акцію), коефіцієнт d /р - ratio (відношення дивіденду по звичайної акції до її курсової вартості), б ета-коефіцієнт (визначає вплив загальної ситуації на ринку в цілому на долю конкретного цінного паперу, його прийняти вважати мірою ризику інвестицій у дані цінні папери), R -квадрат ( R - squared ) (характеризує частку ризику вкладу в дану цінний папір, що вноситься невизначеністю ризику в цілому).
Технічний аналіз - це дослідження динаміки ринку, найчастіше за допомогою графіків, з метою прогнозування майбутнього напрямку руху цін. Технічний аналіз і дослідження динаміки ринку найтіснішим чином пов'язані з вивченням людської психології. Однією з сильних сторін технічного аналізу є те, що його можна використовувати практично для будь-якого засобу торгівлі і в будь-якому часовому інтервалі [2, c.32]. p> Психологічні індикатори відображають поведінку різних груп учасників ринку: трейдерів-одинаків, взаємних фондів, професіоналів, які працюють безпосередньо в торговому залі біржі. Величезне значення надається тим психологічним індикаторами, які показують загальний настрій ринку. p> Технічний аналіз фінансового ринку являє собою комбінацію багатьох різних підходів. Кожен з технічних методів додає свій відтінок у картину ринку, які постають перед аналітиком. Головне, таким...
