чином, вміти вибрати ті інструменти технічного аналізу, які найбільше підходять для даного етапу в розвитку ринку. p> Основними інструментами технічного аналізу є:
Побудова графіків : найчастіше аналітики використовують стовпчикові, лінійні і пунктів-цифрові графіки.
Визначення тенденції : про характер тенденції говорить напрямок динаміки спадів і піків. У будь-якого трейдера, який грає на фінансовому ринку, завжди є три варіанти дії: купувати (зайняти довгу позицію - якщо ринок йде вгору), продавати (зайняти коротку позицію - вниз) або взагалі нічого не робити (якщо ринок плоский).
Підтримка та опір : рівні попередніх спадів називаються В«підтримкамиВ», тобто це рівень або область на графіку нижче ринку, де прагнення купити досить сильне, отже, падіння припиняється і ціни знову ростуть. Опір є прямою протилежністю підтримки. Трейдери звичайно бачать у круглих числах деякі цінові орієнтири і відповідно з цим поглядом вживають якісь кроки. Таким чином, круглі числа стають своєрідним В«психологічнимВ» рівнем опору або підтримки [21, c.42]. p> Побудова лінії тренда представляє собою один з найпростіших технічних інструментів і, поки в тенденції немає перелому, може служити характеристикою спрямованості її руху.
Використовуючи основні інструменти технічного аналізу аналітик може будувати різні цінові моделі, за допомогою яких складається прогноз динаміки ринку і оптимізується система управління ризиками. p> Сучасна теорія управління фінансовими ризиками нерозривно пов'язана з портфельним підходом. Сьогодні в західній економіці спостерігається висока активність у сфері торгівлі індексними опціонами. p> Традиційний аналіз фінансових ризиків є переважно аналізом окремих фінансових інструментів: розраховують В«внутрішню цінністьВ», з'ясовують співвідношення курс/прибуток, визначають напрямок курсу, намагаються вловити тенденції. Вирішальним критерієм при цьому є спочатку очікувана прибутковість.
Точна наукова формулювання ідеї диверсифікації ризику шляхом складання інвестиційного портфеля фінансових інститутів запропонована Гаррі Марковітца, що отримав за це досягнення у 1990р. Нобелівську премію. Його твір В«Portfolio SelectionВ» 1952 року народження, що викликало багаторічну інтенсивну наукову дискусію було узагальнено та уточнено, і становить фундаментальну основу для розвитку сучасної теорії капіталу в теорії економічного розвитку.
Для спрощення модель Марковітца вважає, що доходи по альтернативам інвестування розподілені нормально. За моделі Марковітца визначаються показники, що характеризують обсяг інвестицій і ризик, що дозволяє порівнювати між собою різні альтернативи вкладення капіталу з точки зору поставлених цілей і тим самим створити масштаб для оцінки різних комбінацій [17, c.363].
В якості масштабу очікуваного доходу з ряду можливих доходів на практиці використовують найбільш вірогідне значення, яке в разі нормального розподілу збігається з математичним очікуванням.
Для вимірювання ризику служать показники розсіювання, тому, чим більше розкид величин можливих доходів, тим більше небезпека, що очікуваний дохід не буде отриманий. Таким чином, ризик виражається відхиленням значень доходів від найбільш вірогідного значення. p> У моделі Марковітца для вимірювання ризику замість середньоквадратичного відхилення використовується дисперсія, так як цей показник має переваги в техніці розрахунків.
Для дисперсії ця сума застосовна з певними обмеженнями. Так як зміна курсу на ринку відбувається не ізольовано, а охоплює весь ринок у цілому. Тому дисперсія залежить не тільки від ступеня розсіювання окремих інструментів, а й від ступеня кореляції між змінами курсів окремих з них. При сильної кореляції між окремими курсами ризик за рахунок диверсифікації портфеля можна ні зменшити, ні збільшити. Якщо ж курси абсолютно не корелюють, то ризик можна було б виключити повністю, але при цьому портфель містить нескінченне число акцій. Що на практиці неможливо [17, c.364]. p> Через високі вхідних вимог модель Марковітца знайшла застосування на практиці лише в поодиноких випадках при управлінні дуже великими портфелями. Учень Марковітца, Вільям Шарп запропонував, тому, важливе спрощення, яке хоча і є дещо менш точним, проте задовольняється менш чіткими вхідними даними. p> Вихідним пунктом індексного моделі Шарпа було міркування про те, що коливання прибутковості фінансових інструментів (Або портфеля) може бути розкладено на дві складові. Більша частина цього коливання залежить від загального руху ринку (зміни ринкової прибутковості) і є результатом народногосподарського, політичного, кон'юнктурного й іншого розвитку. Цей ризик, що виходить від впливових факторів, був ним позначений як систематичний ризик. Кількісним вираженням цієї складової ризику є так званий бета-фактор. Інша частина коливань викликана типовим для сучасного способу виробництва: якістю управління, набором інструменті...
