="justify"> Максимального рівня процентна ставка в Росії досягла в квітні 1994 р. і склала 210%. Оскільки Бразилії в 1994 р. вдалося значно знизити цей показник, Росія мала найвищу в світі ставку рефінансування і відповідно процентну ставку за кредитами, векселями і депозитами. p align="justify"> До жовтня 1994 р. Уряду вдалося знизити рівень процентної ставки до мінімального на той період розміру - 130%.
Проте в тому ж місяці після різкого падіння курсу рубля по відношенню до долара США в В«чорний вівторокВ» облікова ставка знову була
різко підвищена до 170%. Протягом 1995 рівень облікової ставки Центрального банку Росії коливався в межах від 170 до 200%. p align="justify"> У результаті проведення комплексу заходів з фінансової стабілізації до початку 1996 р. Уряду Росії вдалося знову знизити облікову ставку до 120%, а до грудня того ж року - до 48%.
У 1997 р. продовжувалося плавне зниження рівня облікової ставки, яка до жовтня досягла свого мінімального значення за весь період так званих економічних реформ в Росії і склала 21%.
На початку 1998 р. у зв'язку з наростанням кризових явищ у фінансовій сфері Уряд змушений був знову піти на підвищення облікової ставки до 50%.
Однак цей захід вже не могла запобігти фінансовій колапс, який стався в серпні 1998 р. У результаті облікова ставка була знову різко збільшена до 150%. У середини 1999 р. ставку вдалося знизити до 60%. p align="justify"> З середини 1999 р. намітилася стійка тенденція до поступового зниження цього показника. За період з червня 1999 по лютий 2008 р. ставка рефінансування знизилася до 10%. p align="justify"> Однак для подолання інфляційних процесів на початку 2008 р. Банк Росії почав проводити політику поступового підвищення ставки рефінансування. Зокрема, в лютому 2008 р. ставка була підвищена на 0,25%, у квітні 2008 р. - на 0,25%, в червні - ще на 0,25% і склала 11%. p align="justify"> Подальше підвищення ставки припало на початок фінансово-економічної кризи. У листопаді 2008 р. даний показник збільшився відразу на 1%, у грудні - ще на 1%, в результаті він склав 13%. Слід підкреслити, що в цей
час практично у всіх промислово розвинених країнах відбувалося скорочення облікових ставок.
Дії грошової влади мотивувалися необхідністю зупинити відтік капіталу за кордон і зробити менш привабливим переклад рублевих коштів у валютні активи в умовах девальвації рубля.
Крім того, використовувався аргумент необхідності дотримуватися принципу співвідношення ставки рефінансування і темпів інфляції.
Таким чином, помилкова політика грошової влади і підвищення ставки в умовах низької ліквідності банківської системи фактично зробили недоступними кредити для реального сектора економіки, що сприяло не подолання, а поглиблення кризових явищ.
Під ...
