ння рівня інфляції;
курсова політика.
У цьому зв'язку функціональну економічну систему з регулювання рівня інфляції можна умовно зобразити у вигляді такої абстрактної схеми. (малюнок 2)
В
Малюнок 2. Функціональна економічна система, регулююча рівень інфляції. br/>
.4 Політика зміни процентних ставок центральних банків
У сучасній ринковій економіці основним і найбільш ефективним інструментом регулювання грошової маси та інфляційних процесів є політика процентної (облікову) ставки, або ставки рефінансування, під яку центральний банк або аналогічне йому фінансова установа надає кредити комерційним банкам.
Зазвичай ставка рефінансування нижче ринкових ставок і служить орієнтиром для комерційних банків. Зміна ставки дозволяє центральному банку проводити політику В«дорогихВ» і В«дешевихВ» грошей. p align="justify"> У світовій практиці облікова ставка з погляду комерційних банків - це витрати надлишкових резервів.
Тому коли національний банк знижує цю ставку, він заохочує комерційні банки до отримання позик. Відповідно кредити, що видаються комерційними банками за рахунок цих позик, збільшують пропозицію грошей. p align="justify"> Зниження процентних ставок стимулює підприємницьку діяльність, інвестиційний процес і відповідно економічне зростання.
У випадку досить низької інфляції зміна процентної ставки може використовуватися в цілях стимулювання росту грошової маси в економіці, що призводить до її пожвавленню, сприяє переорієнтації інвестиційних потоків з державних паперів на фондовий ринок. Для цих цілей також знижується рівень процентних ставок. p align="justify"> У свою чергу, підвищуючи облікову ставку, національний Центральний банк знижує стимули комерційних банків до отримання позик, що зменшує обсяг видаваних банками кредитів і відповідно пропозиція грошей.
З точки зору руху світового капіталу висока облікова ставка може бути інструментом залучення іноземного капіталу у формі так званих В«гарячихВ» грошей, як правило, для короткострокових спекулятивних операцій.
.4.1 Політика регулювання ставки рефінансування в Росії
Аналіз зміни ставки рефінансування в Росії в період з 1990 по 2009 р. свідчить про те, що реального впливу на рівень інфляції і стимулювання економічного зростання цей інструмент поки не надає.
У 90-ті роки в Росії рівень облікової ставки залишався досить високим порівняно зі світовою практикою. Зокрема, в Протягом 1993 р. цей показник коливався від 80 до 180%. p align="justify"> Починаючи з липня 1993 р. процентна ставка Центрального банку Росії встановлювалася на рівні не більше ніж на 7 процентних пунктів нижче міжбанківської ринкової процентної ставки, а з кінця 1994 р. ця норма була знижена до 5%.
