є кредит російської компанії-позичальнику або її афілійованої іноземній структурі. Серед основних цілей, які переслідують компанії, що випускають кредитні ноти можна виділити наступні:
. Залучення значного обсягу позикових коштів в іноземній валюті на більш вигідних умовах порівняно з джерелами на внутрішньому ринку Росії. p align="justify">. Вивільнення з-під обтяження необоротних активів компанії за рахунок погашення забезпечених кредитів надходженнями від випуску кредитних нот. p align="justify">. Оптимізація існуючої структури позикових коштів та диверсифікація джерел фінансування бізнесу. p align="justify">. Збільшення середньозваженої дюрації кредитного портфеля позичальника. p align="justify"> Створення успішної кредитної історії серед іноземних інвесторів напередодні майбутніх проектів (наприклад, залучення синдикованих кредитів, випуск єврооблігацій, здійснення IPO).
Недоліки ринку CLN в основному стосуються потенційних інвесторів. Як правило, вони досить обережні при розгляді нових інвестиційних меморандумів. Це пояснюється і відносною вузькістю ринку CLN порівняно з ринком єврооблігацій, і вимогами до розкриття інформації (через відсутність жорстких правил існує ризик подання неповних та недостовірних відомостей про компанії). Крім того, CLN не звертаються на вторинному ринку, що обмежує можливості інвестора по "виходу" з цінного паперу. p align="justify"> Вексельні і облігаційні позики. Випуск корпоративних векселів, облігацій - це перспективний, ефективний і досить простий інструмент залучення фінансових коштів без застави майна. Обидва інструменти являють собою сек'юритизовані боргові цінні папери, що емітуються російськими компаніями у відповідності з правилами ФСФР Росії та котируються на вторинному ринку боргових інструментів, зокрема на ММВБ. Обидва інструменти схожі за процедурою підготовки до розміщення. Основна відмінність в тому, що вексельні позики характеризуються меншим обсягом (до 500 млн руб.), Більшою прибутковістю і локальним характером звернення (мається на увазі, що інвесторами виступають в основному регіональні банки); середній розмір облігаційної позики становить 1,5-2 млрд руб., а покупцями є як портфельні інвестори, так і великі банки федерального значення. Таким чином, облігаційну позику де-факто являє собою наступну еволюційну щабель зовнішнього беззаставного залучення фінансування для розвивається російської компанії. p align="justify"> Єврооблігації. Даний інструмент знаходиться на вершині еволюції середньо і довгострокових інструментів боргового фінансування. Він являє собою облігації, номіновані в іноземній валюті (доларах США або євро) і обертаються за межами країни емітента, тобто на міжнародному фондовому ринку. Емітент, який приймає рішення про розміщення єврооблігацій, повинен як мінімум мати відмінну репутацію публічного позичальника всередині країни, звітність за МСФЗ за три роки, прозору корпоративну структуру управління, включаю...
