ся темпів інфляції, відбуватиметься зміцнення реального обмінного курсу національної валюти. Таким чином, зазначена політика центрального банку (не досягнувши своєї мети) призведе до зростання темпів інфляції і до ще більшої дестабілізації національної економіки та фінансової системи країни. p align="justify"> Зниження цін на вивозяться країною сировинні товари призводить до девальвації національної валюти, що супроводжується процесом дестабілізації господарських зв'язків і зростанням інфляції. Відбувається зниження доходів державного бюджету, що вимагає скорочення бюджетних витрат і може викликати невдоволення населення. p align="justify"> Таким чином, коливання експортних цін на сировинні товари будуть супроводжуватися коливаннями найважливіших макроекономічних показників. Такі коливання чинять негативний вплив на економічний розвиток країни і на благополуччя населення. p align="justify"> З метою подолання соціально-економічних наслідків коливання експортних цін на вивозяться країною сировинні товари представлені країни можуть проводити особливий тип антициклічної фінансової політики. Він полягає у фінансовому резервуванні частини доходів державного бюджету, одержуваних від високих цін на вивозиться сировинні товари. p align="justify"> При цьому, як правило, створюється наступний фінансово-бюджетний механізм:
. Величина доходів державного бюджету, що підлягає фінансовому резервуванню, "прив'язується" до рівня цін на вивозиться країною сировинні товари. Це передбачає встановлення автоматичного механізму, відповідно до якого у міру підвищення цін величина податків або неподаткових доходів від компаній, що займаються видобутком і експортом сировинних товарів, що зараховуються до державного бюджету, повинна збільшуватися, а при зниженні цін - знижуватися. Такі додаткові доходи державного бюджету можна розглядати як кон'юнктурні доходи. Дані кон'юнктурні доходи підлягають зарахуванню до спеціально створюваний державою фонд. p align="justify">. При зниженні цін на вивозиться сировинні товари і при недоліку доходів для фінансування бюджетних витрат держави використовують кошти суверенних фондів. p align="justify"> Прогнозувати рух цін на сировинні товари дуже важко, однак, незважаючи на це, здійснювана країнами антициклічна фінансова політика має свою результативність і здатна понизити коливання макроекономічних показників.
Держава (в особі центрального банку) отримує можливість забезпечувати стійкість національної валюти. У цих цілях (в період зростання цін на сировинні товари) створюються державні фінансові резерви (кошти суверенного фонду) направляються на придбання іноземної валюти, яка зараховується до складу міжнародних резервних активів центрального банку. При зниженні цін на сировинні товари центральний банк буде мати можливість підтримувати курс національної валюти, використовуючи для цього накопичені валютні резерви. При такому механізмі забезпечення стійкості курсу...
