винні, а документ вторинний. У свою чергу, допустимість вторинності документа при фіксації майнових (зобов'язальних) прав аналізується Туктарова Ю. з точки зору такої економічної категорії, як інструменти фондового ринку. В якості останніх виступають види залучення ресурсів з метою формування капіталу. В історичному аспекті подібні інструменти включають кілька періодів свого розвитку: права (частки в державних і муніципальних боргах, які торгувалися як права вимоги на біржі), документи (вони не володіли спеціальними якостями, передавалися за допомогою запису в книзі, вручення), цінні папери та цінні права [73, с. 53].
Документ повинен визнаватися цінним папером не через можливості отримати яку-небудь цінність, а в силу того, що стосовно документа встановлено спеціальні правила, які і роблять його більш ефективним при формуванні капіталу [73, с. 53]. Адже майнові (немайнові) права можуть закріплюватися не тільки в паперовій, але і в безпаперовій (електронній) формі. В останньому випадку правовий режим для фіксованих таким чином прав буде тільки зобов'язальних.
Як об'єкт цивільних прав, цінний папір є майном, тілесним (відчутним) документом, за допомогою якого власник розпоряджається тим чи іншим правом вимоги, втіленим в папері. Такий документ може виступати предметом договорів.
Речове-зобов'язальний дуалізм правової природи цінних паперів передбачає єдність форми і змісту. Цінний папір - це не майнове право, а документ, що засвідчує закріплені в ньому майнові права за встановленою формою. Такою є позиція теорії цінних паперів. Тому представляється неправомірним поширення на цінний папір норми про неї як про безтілесної речі.
Вважаємо, що правова природа виникнення самого цінного паперу і прав, закріплених нею, полягає в відділенні зобов'язання від договору. При укладанні договору утворюється грошову вимогу по величині вартості колишніх зобов'язань, яке може бути виражене у формі цінного паперу. З одного боку, цінний папір опосередковує правовідносини між кредитором і боржником, надаючи договором належну форму (форму закріплення волі сторін). Оскільки вона відображає волевиявлення боку, його форма варіативна і повинна відповідати встановленим в законодавстві вимогам. З іншого боку, випуск цінних паперів передбачає згоду боржника у зобов'язанні на вільний обіг права вимоги до нього і допустимість пред'явлення цінного паперу третьою особою до виконання.
З економічної точки зору виконання договору допомогою передачі цінного паперу розглядається як грошове правовідношення. Папір виконує одну з функцій грошей - функцію міри вартості. Завдяки властивості оборотності вона є способом забезпечення виконання і припинення зобов'язання, може бути предметом угод (так само як і власне гроші). Тому, допускаючи, що цінний папір являє собою кредитні гроші (К. Маркс), ми можемо розглядати її правовий режим у світлі грошових відносин.
На нашу думку, цінний папір є результат правомірного дії особи (емітента), спрямованого на виникнення певних прав у третіх осіб по відношенню до нього і обов'язки емітента виконати вимоги третіх осіб.
Цінний папір спричиняє виникнення зобов'язання, яке зважаючи притаманних йому властивостей може брати участь у цивільному обороті. Такими властивостями виступають: спеціальна легітимація, літтеральний, публічна достовірність, формалізація, презентація, автономність, абстрактність. Якщо зобов'язання (право вимоги) втілено в паперовій формі, ми говоримо про цінний папір. Якщо зобов'язання (право вимоги) закріплено у внебумажной (безпаперової, бездокументарній) формі, мова йде про цінне праві, а правовий режим для фіксованих таким чином прав буде зобов'язальних.
Вирішення питання про правову природу цінних паперів дозволяє виділяти цінний папір з властивими їй ознаками в якості самостійного об'єкта цивільних прав. Оборотність цінних паперів, виконання ними функцій грошей дозволить поширити на цінні папери окремі норми, регулюючі грошовий обіг, зокрема норми, що регулюють порядок здійснення безготівкових розрахунків. Крім того, розмежування понять «цінний папір» і «цінне право» дозволить розглядати так звані бездокументарні цінні папери як сукупність прав, засвідчуваних записом на рахунку.
2.2 Система правового регулювання довірчого управління цінними паперами
договір банківський депозит цінні папери
Ринок цінних паперів існує в Білорусі порівняно недавно. Короткі терміни і специфіка білоруської економіки не дозволили утворитися в країні достатній кількості великих капіталів, а наслідний капіталів ще менше. Тому сфера застосування схеми довірчого управління в Білорусі досить вузька і в основному зводиться до управління цінними паперами.
Найчастіше власник майна, я...
