му внутрішнього запозичення на ринку ГКО-ОФЗ. Після кризи 1998 року обсяг операцій на ньому значно скоротився. Але і тут є свої проблеми: відомо, що уряд часто балансує на межі між желательностью стерилізації та фактичної неминучості секвестру, незважаючи на бадьорі рапорти про профіцитному виконанні бюджету. Тому саме ЦБ повинен прийняти на себе всю складність завдання щодо зв'язування рублевих коштів. [8: с.79]
Останнім часом Центральний банк активізував роботу, пов'язану з підвищенням своєї ролі на грошових ринках з управління структурою процентних ставок. Звичайно, цей механізм не допомагає напряму контролювати цінову динаміку в реальному секторі економіки, проте йому належить провідна роль у визначенні структури грошових потоків. Маніпулюючи процентними ставками, ЦБ здатний створювати для комерційних банків стимули до зміни ставок за їх власними кредитами і депозитами, що в свою чергу безпосередньо пов'язано з визначенням обсягів кредитування і заощаджень. p> Не варто недооцінювати роль процентної політики головного банку країни в управлінні інфляцією. Зрештою, центральні банки всіх промислово розвинених країн дуже активно використовують саме короткострокові ставки грошового ринку для досягнення цільових показників по зростанню цін. [8: с.80]
Регулювання тарифів
Іншим ефективним механізмом стримування інфляції може бути утримання темпів підвищення тарифів монополій. Важливою про-блеми при вирішенні цього завдання є необхідність врахування інтересів самих монополій. Зрозуміло, що якщо тарифи зростуть занадто сильно, то втримати рівень інфляції в планованому коридорі буде непросто. Щоб уникнути цієї загрози, уряд пропонує обмежувати сукупний рівень збільшення тарифів. Дійсно, якщо розглядати тільки реальні рублеві доходи, які схильні до інфляції, то значна їх частина знеціниться через інфляцію, значення якої порівнянно з рівнем збільшення тарифів. Така ситуація робить доцільним при визначенні рівня підвищення тарифів для конкретного монополіста враховувати, яку частку в його доходах становить валюта.
Мета такого підходу - знайти компроміс між реальними потребами монополій загалом та стабільністю економічної ситуації. Все більшої ваги набуває фактор участі монополістів в експортній діяльності. Зрозуміло, що чим більше така участь, тим менше монополіст залежить від внутрішніх тарифів, особливо якщо світова кон'юнктура складається на його користь. Треба вдосконалювати механізм регулювання внутрішніх тарифів. [8: с.81]
Перш за все, давайте визначимо, на які тарифи і яких монополістів може поширюватися пропонований підхід. p> З точки зору законодавства, до монополістів відносять не тільки звичні всім природні монополії, але і компанії, які в масштабах суб'єкта федерації мають на ринку певного товару частку вище 35%. До галузей природних монополій в даному випадку віднесені електроенергетика, газова промисловість, зв'язок, залізничний та трубопровідний транспорт (комунальне господарство та приміський залізничний транспорт являють собою, в рамках природних монополій, локальні монополії), де виробляються найважливіші ресурси, необхідні для виробництва товарів і послуг у всіх галузях економіки та життєзабезпечення населення. [7: с.187]
З усіх монополістів пропонується розглядати групу, істотну з точки зору надходження в країну валютної виручки. Наприклад, в Як об'єкт такого регулювання можуть розглядатися транспортування газу, електрики, нафти, тарифи на залізничні перевезення. Адже транспортна складова входить в ціну практично будь-якого товару.
У номінальному вираженні наші внутрішні ціни як на продукцію монополій, так і на її транспорт занижені порівняно зі світовими. Проте багато що залежить від кон'юнктури. p> На тлі інтеграції у світову економіку попит на послуги монополістів, задіяних у експортних потоках, зростає. Надходять пропозиції про цільове експорті нафти в США. Євросоюз висуває ініціативу про збільшення частки їх експорту нафти і газу. У нафтогазових монополістів ростуть не тільки доходи від експорту, а й з'являється спокуса почати вирівнювання російських і міжнародних цін на свої послуги. [8: с.81]
На рівні принципу з цим усі згодні. Але чи наступив відповідний момент? Відповідь можна знайти в даних Держкомстату. Частка продукції ських монополій у ВВП становить 10%. А їх прибуток - 25% від всіх господарюючих суб'єктів, інвестиції - 18% від сукупних капіталовкладень. Фінансове становище монополій більш стійко, ніж у підприємств у середньому по країні. Тому запити з приводу підвищення тарифів виглядають непереконливо.
Темпи зміни внутрішніх цін на послуги розглянутих монополій повинні враховувати не тільки фінансові показники самих компаній, але і вплив експортної кон'юнктури, обсяг їх валютної виручки, який практично не схильний рублевої інфляції, і стан платоспроможності споживача. Тим більше що система трансфертного ціноутворення до...
