втрат. В ієрархії ризиків, властивих інвестиціям у корпоративні цінні папери, мабуть, на перший план висувається ризик ліквідності.
Ліквідність, як відомо, характеризується можливістю продажу корпоративних цінних паперів у протягом короткого часу і без значних збитків.
Чому ж так великий ризик ліквідності в даному секторі фондового ринку?
Для вирішення цього питання слід згадати, що:
У стадії високої кон'юнктури спостерігається приріст грошової маси, спрямованої в фондовий сектор фінансового ринку, що вимагає підвищення курсів для врівноваження ціни. Зовнішній попит дозволяє фондового ринку функціонувати стійко, і курси легко рухаються вгору;
У стадії низької кон'юнктури, коли обсяг цінних паперів, призначений для продажу, перевищує платоспроможний попит і спостерігається відтік капіталу з сектора фондового ринку, власники цінних паперів можуть їх реалізувати тільки при значних втратах в ціні. У результаті курс їх знижується. Такий ринок називається В«важкимВ».
Таким чином, кон'юнктура ринку перебуває під впливом попиту, тобто припливу капіталу на фондовий ринок і виходу з нього.
Важко розраховувати на ліквідність у випадку низької кон'юнктури ринку акцій. Інвестори ж віддають перевагу любо державних цінних паперів, або інших видів використання своїх коштів. Конкуренція існує не тільки між реальними інвестуванням і фінансовими вкладеннями, але і всередині секторів фінансового ринку, наприклад, вкладення коштів у валюту, на вклади в банк або фондові цінності.
Для підтримки ліквідності ринку акцій необхідно наявність на ньому значного капіталу. Тим часом, операції з державними цінними паперами як найбільш надійними, приносять непоганий дохід, неоподатковуваний податком, і простими у переоформлення власності на цінні папери, відволікають значні кошти.
Значне вплив на зниження ліквідності надає нестійкість ринку корпоративних цінних паперів і концентрація основних угод даного сектора фондового ринку в фінансових центрах, а так само відсутність торгових майданчиків в регіонах, затрудняющее участь у торгах банків з периферії і суттєво збільшує ризик ліквідності.
Для того, що б забезпечити ліквідність ринку і постійне його функціонування, дуже важливо, що б оператори цього ринку постійно його підтримували і в той момент, коли папери падають в ціні, їх купували, а коли зростають-продавали.
На неліквідність даного сектора фондового ринку вказує відсутність постійних котирувань по широкому колу акцій, оскільки, як правило, котируються тільки так звані В«цвяхи програмиВ», значний спред між котируваннями на купівлю або продаж, різкі коливання цін від угоди до угоди, які по більшості котируються акцій вчиняються нечасто.
Кредитний ризик.
Купуючи акції для себе, оператор ринку найбільшою мірою по відношенню до інших операціями відчуває вплив кредитного ризику. p> Джерелом ризику може бути як ри...
