, і виробники, реагуючи на початкове його розширення, збільшать випуск продукції за рахунок більшої кількості робочих годин, причому безробітним, які отримують роботу тепер, буде пропонуватися колишня номінальна зарплата. Така майже стандартна доктрина. p> Однак це лише початок процесу. Оскільки ціни на продавані товари реагують на несподіване зростання попиту, як правило, швидше, ніж ціни на фактори виробництва, реально отримувана заробітна плата піде вниз, незважаючи на те, що реальна заробітна плата, яку робітники очікували отримати, дійсно мала бути вище, оскільки, розраховуючи її, наймач виходив з колишніх цін. У дійсності ж одночасно відбувається падіння реальної зарплати ex post для наймача і її зростання ex ante для найманого, що і дає можливість підвищити зайнятість. Але зниження ex post реальної зарплати дуже скоро позначиться на очікуваннях. Наймані робітники почнуть підраховувати свої витрати з урахуванням прогнозованого зростання цін і, виходячи з них, стануть вимагати більш високою номінальною зарплати на майбутнє. Рівень безробіття опуститься нижче природного. З'явиться надлишковий попит на робочу силу, так що реальна зарплата підніметься до свого первісного рівня.
Але навіть якщо збільшення грошової маси відбувається з прискоренням, зростання реальної зарплати призведе, зрештою, спочатку до уповільнення зростання зайнятості, а потім поверне безробіття на колишній рівень. Щоб утримати безробіття на заданих 3%, фінансові органи повинні ще швидше нарощувати грошову масу. Як і у випадку з обліковою ставкою, ринковий рівень можна підтримувати нижче природного тільки за рахунок інфляції, причому інфляції ускоряющейся. І навпаки, якби влада вирішила обрати цільовий рівень безробіття вище природного, було б потрібно проводити дефляцію, і знову-таки прискорюється.
Загальний висновок можна сформулювати так - фінансові органи здатні безпосередньо контролювати власні зобов'язання, лише, коли останні виражені в номінальних величинах. Вони можуть фіксувати, наприклад, величину валютного курсу, номінальний рівень національного доходу, величину того чи іншого грошового агрегату або задати темпи зміни деяких номінальних показників - рівня
інфляції або дефляції, зростання або падіння національного доходу, збільшення або стиснення грошової маси. Вони, однак, не здатні контролювати реальні показники, такі, як реальна облікова ставка, реальний рівень безробіття, рівень реального національного доходу, реальна кількість грошей, так само як і темпи зростання реального доходу або реальної кількості грошей. br/>
2.2.4. Що може монетарна політика.
Монетарна політика не може зафіксувати реальні показники на певному рівні, проте вона може чинити на них серйозний вплив. І одне зовсім який суперечить іншому. p> Вірно, що гроші тільки механізм, але механізм в найвищою мірою ефективний. Без нього не вдалося б досягти тих разючих успіхів у зростанні виробництва і рівня життя, які відбулися ...
