робіття вказує на існування надлишкового попиту на праця, яка тисне вгору на реальну заробітну плату, а більш високий рівень - на надмірну пропозицію праці, яке тисне вниз на реальну заробітну плату. Іншими словами, природний рівень безробіття є рівноважним рівнем, від якого ведеться відлік у системі рівнянь Вальраса, визначає умови загальної рівноваги. Тоді, звичайно, коли в неї введені реальні структурні характеристики ринків праці і товарів, що враховують також недосконалості ринків, випадкові коливання попиту та пропозиції, витрати на отримання інформації про робочі вакансії, витрати переміщення робочої сили і т.д. і т.п.
Таким чином, стає очевидним схожість зі знаменитої "кривої Філліпса". Але тільки схожість, а не збіг. Аналіз Філліпса, що по праву вважається важливим і оригінальним дослідженням, вже у своїй основі містить дефект - в ньому не проводиться різниця між номінальної та реальної заробітної платою, так само як в аналізі Вікселля НЕ розрізняються номінальна і реальна облікові ставки. Зрозуміло, Філліпс писав свою роботу тоді, коли кожен був упевнений, що номінальні ціни будуть стабільними і залишаться непорушними незалежно від того, що трапиться з реальними цінами та зарплатою. Але уявімо собі зворотне, що хтось зміг передбачити майбутнє зростання цін, скажімо, на 75% на рік, як це трапилося в Бразилії. Тоді зарплата також повинна піднятися на 75% просто для того, щоб не змінилася її реальна величина. Надлишок пропозиції на ринку праці відіб'ється в менш швидкому зростанні номінальної зарплати в порівнянні з прогнозованим зростанням цін, а аж ніяк не в абсолютному її зниженні. Коли Бразилія вступила на шлях боротьби із зростанням цін і досягла певних успіхів, скоротивши темп їх зростання приблизно до 45% на рік, в країні різко піднялася безробіття, так як під впливом існували до цього очікувань темп зростання зарплати став у нових умов вище темпу зростання цін, хоча і він також знизився. Такий результат даного досвіду і, треба думати, всіх інших можливих спроб скоротити темп інфляції нижче очікуваного більшістю населення.
Припустимо тепер, що фінансові органи спробують зафіксувати ринковий рівень безробіття нижче природного. Для визначеності: нехай ставиться мета досягти 3%, а природний рівень вище цього значення, причому в початковому стані ціни стабільні. Отже, фінансові влади починають збільшувати темп приросту грошової маси, тобто виробляють грошову експансію. Створення більшого, ніж це необхідно, запасу номінальної готівки спочатку призведе до зниження облікової ставки і тим самим, а також у силу звички до меншого запасу буде стимулювати людей більше витрачати. Доходи і витрати почнуть зростати. p> Почавшись із зростання доходів, процес цей помалу перейде в зростання виробництва і зайнятості, а оскільки люди очікують, що ціни будуть стабільними, останні, як і зарплата, дійсно певний час залишатимуться на колишньому рівні. Протягом цього періоду споживачі пристосуються до нового стану попиту...
