неточністю інформації про фінансовий стан і ділової репутації підприємств-учасників (Можливість неплатежів, банкрутств, зривів договірних зобов'язань). <В
Рис.3. Альтернативи для прийняття рішення про інвестиції
Тому, здійснюючи інвестиції, підприємства повинні розробити організаційно-економічний механізм реалізації проекту, що дозволяє знизити ризик або зменшити пов'язані з ним несприятливі наслідки. Для цього необхідно:
В· розробити сценарії, передбачають відповідні
дії учасників при тих чи інших змінах в реалізації проекту;
В· передбачити механізми стабілізації, забезпечують захист інтересів учасників при несприятливій зміні умов реалізації проекту, в тому числі коли цілі проекту будуть досягнуті не
повністю. У цих випадках потрібно розрахувати варіанти можливих
дій учасників і способи протидії їм. Це може бути,
наприклад, зниження ризику за рахунок додаткових витрат на створення
резервів і запасів, вдосконалення технологій, використання різних форм страхування, застава майна. Створення такого механізму потребує додаткових витрат, які слід враховувати при
визначенні економічної ефективності проекту. У країнах з ри-нічний економікою для обліку факторів ризику використовується так званий метод стійкості, що з низки сценаріїв найбільш ймовірних варіантів реалізації проекту або найбільш "небезпечних" ситуацій. По кожному сценарієм встановлюються імовірнісні доходи, втрати і показники ефективності.
Проект вважається стійким і ефективним, якщо у всіх встановлених ситуаціях інтереси учасників дотримуються, а можливі несприятливі наслідки усуваються за рахунок створених запасів або відшкодовуються страховими виплатами.
Ступінь стійкості проекту по відношенню до можливих змін умов реалізації може бути охарактеризована показниками граничного рівня обсягів виробництва, цін виробленої продукції і т.д. Граничне значення параметрів проекту для деякого t-ro року його реалізації визначається як таке ж значення даного параметра в t-му році, при якому чистий прибуток учасника в Цього року стає нульовою.
Одним з важливих показників цього типу є точка беззбитковості, що характеризує обсяг продажів, при якому виручка від реалізації продукції збігається з витратами виробництва. Точка беззбитковості визначається за формулою
І уп
Т б = Вѕ Вѕ Вѕ Вѕ, (10)
Ц в€™ І упер
де Ц - ціна одиниці продукції;
І уп - умовно-постійні витрати;
І упер - умовно-змінні витрати.
У загальному випадку розрахунок інтегрального ефекту рекомендується проводити за такою формулою:
Е ож = О› в€™ Е max + (1 - О») Е min ,
де Е ож - очікуваний інтегральний ефект проекту;
Е max , Е min - найбільше і найменше з математичних очікувань інте...
