ти сьогоднішнім 925,9 руб., тобто інвестовані сьогодні 925,9 руб. через рік дадуть 1000 руб. Це означає, що інвестору вигідно заплатити сьогодні 925,9 руб. за контракт, який принесе йому через рік 1000 руб.
Чим довше період очікування, тим менше поточна дисконтована вартість грошей, які будуть отримані в майбутньому, тому що кожен додатковий період очікування збільшує можливість заробити прибуток протягом даного терміну. ​​
Основна проблема, що виникає у зв'язку з необхідністю здійснення інвестицій, полягає у виборі (при дефіциті фінансових ресурсів) тих інвестицій, які імовірно дадуть бажаний рівень прибутковості при прийнятною ступеня ризику.
Вартість капіталу, як правило, обумовлюється його джерелом (власний капітал, комерційний кредит, довгострокові зобов'язання), а також їх попитом і пропозицією на ринку. Знаючи вартість капіталу з різних джерел, можна визначити середньозважену вартість капіталу підприємства (weiqhted cost of capital) і вирішити, як його використовувати, шляхом порівняння вартості капіталу підприємства з різними ставками прибутковості.
Мінімальна ставка прибутковості - це рівень, достатній для компенсації ризику від впровадження проекту та впливу витрат через втрачених можливостей.
Розглянуті вище показники, судячи з практичного досвіду, не можуть стати єдиною основою для прийняття рішення про інвестування. Тут важливо враховувати й інші фактори, які не завжди піддаються кількісній оцінці, а вимагають змістовного аналізу: загальної складається економічної кон'юнктури, конкурентного середовища, здібності менеджерів здійснювати інвестиції, організаційних моментів і ін При здійсненні капітальних вкладень перш все необхідно усвідомити, що дає підприємству їх реалізація, а також визначити можливі альтернативи даних вкладень. Американський учений Е. Хелферт в роботі 'Техніка фінансового аналізу "вказує:" Ніякі істотні інвестиції не повинні вживатися до тих пір, поки аналіз не дасть відповідь на перші два питання, представлені на дереві рішень "(рис. 3). p> При визначенні ефективності інвестиційного проекту необхідно враховувати ризики, пов'язані з його здійсненням.
В умовах ринкових відносин напрямок інвестицій у створення нових і модернізацію основних фондів пов'язане з ризиком їх здійснення. Виникнення ризиків обумовлюється низкою обставин:
В· нестабільністю економічного законодавства і поточної
економічної ситуації, нестабільністю умов інвестування
і використання прибутку;
В· невизначеністю політичної ситуації, ризиком, пов'язаним з несприятливими соціально-економічними змінами в країні, регіоні;
В· неповнотою або неточністю інформації про динаміку техніко-економічних показників, параметрах нової техніки і техно-логії;
В· коливаннями ринкової кон'юнктури, цін, валютних курсів тощо;
В· невизначеністю природно-кліматичних умов, можливістю стихійних лих;
В· неповнотою або ...
