й валютній парі знаходяться в діапазоні $ 1,20 - $ 1,23 за одиницю єдиної європейської валюти. (Див. додаток 2)
GBP / USD
Рік, що минає видався непростим і для британської валюти. Після зростання в першій половині року до максимумів 2009 року (до позначки 1,6740), в серпні" британець" полетів вниз. З річного екстремуму до теперішнього моменту вартість фунта впала майже на 7%.
У минулих прогнозах писали, що будь-яких фундаментальних переваг у британської економіки та її валюти проти американського конкурента немає і не було. Однак прибутковість фунта була вище, ніж у долара (ставки по 3-місячному USD Libor були в 2012 році в 2,5 рази нижче, ніж по позиках у британській валюті). Крім того, британська валюта розглядалася як своєрідна валюта-«притулок» на тлі масштабних інтервенцій Банку Японії і ряду кількісних пом'якшень з боку ФРС США. Сукупність цих факторів призвела до того, що інвестори воліли британський фунт долара, не хвилюючись про спекулятивність своїх вкладень. З фундаментальної ж точки зору британська валюта була перекуплена.
За даними Банку Англії, ризик фінансової кризи у Великобританії перебуває на максимальному рівні з моменту банкрутства Lehman Brothers у 2008 році.
Таким чином, аналізуючи макроекономічні показники британської економіки, доходимо висновку, що ситуація тут не сама райдужна. За оцінками ОЕСР, економіка Великобританії впаде в рецесію в 1-й половині 2012 року. [22]
Сукупність перерахованих факторів, за прогнозами, буде сприяти зниженню валютної пари фунт / долар більшу частину 2012 року. Зокрема, очікують досягнення до кінця 2012 року рівня 1,50. [20]
USD / CHF
Швейцарський франк, традиційно розглянутий інвесторами як надійна валюта щодо сильної держави Європи, продемонстрував вражаюче зростання за підсумками перших 7 місяців 2011 року. На тлі погіршення макроекономічної кон'юнктури його зміцнення проти долара склало більше 16%. Різке падіння експорту і зростання витрат компаній внаслідок зльоту курсу національний валюти змусили Швейцарський центральний банк переосмислити свою грошово-кредитну політику. Встановивши мінімальну планку для валютної пари євро / франк на рівні 1,20, SNB застрахував швейцарських експортерів від зростання витрат. [26]
Крім перманентного ризику зміцнення франка, головним болем для монетарної влади Швейцарії є ризик дефляції. Індекс споживчих цін у Швейцарії знизився в листопаді поточного року на 0.2%, після зниження на 0.1% у жовтні, продемонструвавши найнижчий темп з жовтня 2009 року.
Крім того, істотний тиск на економіку Швейцарії робить стан єврозони. Нагадаємо, що 60% експорту країни припадає на європейський регіон, де в даний час спостерігається істотне падіння ділової активності. Дана обставина також призводить до зниження попиту на швейцарську продукцію. Як результат, зростання економіки Швейцарії сповільнилося в III кварталі 2011 року (1,3% в річному численні після зростання на 2,2% - в II кварталі), опинившись найнижчим за останні два роки. [26]
Припускають, що показники реальних доходів і витрат в єврозоні продовжать знижуватися в 2012 році, надаючи прямий вплив на швейцарську економіку. В цілому, за прогнозами, очікуваний діапазон руху в 2012 році мав становити 0,9300-0,...
