39% = 100 * 2392 613913 * 100%). У цьому випадку вдасться прохеджіровать зобов'язання фонду.
Задача 24
Брокер Н (див. умову попередньої завдання) зауважив, що попит зріс, і підвищив ціну на свій портфель з 60 до 75,0.
А) припинив Чи свої дії інвестор після підвищення ціни?
Б) Що він повинен зробити, щоб як і раніше витягувати арбітражний прибуток?
В) До якого рівня брокер Н мав би підвищити свою ціну, щоб на ринку зникла можливість арбітражу?
Рішення
Якщо брокер підвищить ціну на свій портфель з 60 до 75, то таблиця, представлена ​​в задачі 23, при зміні умов у відповідності з формулюванням задачі 24, прийме вигляд:
Інструмент
Брокер
Д
А
Ціна за портфель
К
3
1
80
Н
2
2
75
М
5
7
185
Рішення завдання залежить від того, що розуміється під торгівлею інструментами. Вважаємо, всі брокери і купують, і продаю портфелі за вказаними цінами, беручи невеликі комісійні за операцію, які в цьому завданні не враховуємо.
Сумарна вартість портфелів брокерів К і М дорівнює
80 + 185 = 265
Об'єднання цих портфелів становить
3 + 5 = 8 акцій Д
і 1 + 7 = 8 акцій А,
тобто це - 4 портфеля Н, які стоять у свою чергу
4 х 75 = 300.
Для арбітражу інвестор повинен купити портфель акцій у брокера К, портфель акцій у брокера М, об'єднати ці портфелі та продати їх брокеру Н.
Отже, максимальна прибуток подібної разової угоди дорівнює
300 - 265 = 35.
Для того щоб на ринку зникла можливість арбітражу, брокер Н повинен підвищити ціну на свій портфель з 60 до 66,25 (265/4 = 66,25). b>
Список використаної література
1. Закон РФ ВІД 26.12.1995 Р. 208-ФЗ Про акціонерні товариства
2. Закон РФ від 22.04.1996 г.39-ФЗ Про ринок цінних паперів
3. Закон РФ від 05.03.1999 г.46-ФЗ Про захист прав і законних інтересів на ринку цінних паперів
4. Закон РФ від 29.11.2001.156-ФЗ Про інвестиційні фонди
5. "Положення про випуск та обіг цінних паперів і фондових біржах в РРФСР ", затв. Постановою Ради Міністрів РРФСР від 28.12.1991 р.
6. "Положення про ліцензування різних видів професійної діяльності на ринку цінних паперів Російської Федерації ", затв. Постановою ФКЦФ від 23.11...
