даному виду ризику присвоюється значення рівне 1%.
) Товарна і територіальна диверсифікація. Товарна диверсифікація характеризується широтою асортименту. Підприємство В«... Монтаж В»здійснює всі види будівельно-монтажних робіт і виробляє необхідні для виконання даних робіт вироби. По галузі практично всі підприємства пропонують стандартний супереч послуг, однотипний з підприємство В«МонтажВ». Що стосується територіальної диверсифікації, то підприємство працює переважно на регіональному ринку. Подібним чином функціонують і інші організації в будівельній галузі. Виходячи з цього, даному виду ризику можна присвоїти значення рівне 3%.
) Рівень і прогнозованість прибутків. Оцінимо рівень прибутку підприємства з середньогалузевого значенням рентабельності. За даними Державного комітету статистики рентабельність продукції в середньому по галузі становить 7%, рентабельність активів 3,8%. Значення даних показників для підприємства становлять 7,63% і 7,85% відповідно. Виходячи з цього, можна зробити висновок, що ефективність діяльності підприємства вище, ніж у середньому по галузі. Тому даному виду ризику присвоюється значення рівне 2%.
) Інших ризиків, пов'язаних з вкладеннями в дане підприємство, не виявлено.
Уявімо дані для розрахунку ставки дисконтування в аналітичному вигляді (див. таблицю 3.1.3).
Таблиця 3.1.3
Розрахунок ставки дисконтування методом кумулятивного побудови
Види ріскаПараметри ріска121. Безризикова ставка з урахуванням інфляціі0, 0682. Ставки ризику інвестування у підприємство ВАТ В«МонтажВ», в т.ч.2.1 Керівний склад, якість управленія0, 022.2 Розмір предпріятія0, 012.3 Фінансова структура (джерела фінансування компанії) 0,012.4 Товарна і територіальна діверсіфікація0, 032.5 Рівень і прогнозованість прібилей0, 022.6 Інші ріскі0Ставка дісконтірованія0 , 158
Таким чином, ставка дисконтування, розрахована методом кумулятивного побудови, склала 0,158 або 15,8%.
5 етап. Визначення вартості бізнесу
На даному етапі проводиться розрахунок вартості бізнесу в прогнозний і постпрогнозний період, після чого визначається підсумкова вартість бізнесу.
Вартість бізнесу в прогнозному періоді визначається шляхом дисконтування чистого грошового потоку за ставкою, розрахованої на 4 етапі.
При дисконтуванні прогнозних грошових потоків, враховувався той факт, що підприємство отримує доходи і здійснює видатки рівномірно протягом року, тому дисконтування потоків вироблено на середину року.
Вартість бізнесу в прогнозному періоді =
В
Вартість бізнесу в постпрогнозном періоді визначається залежно від пе...
