лою
=, (2.6)
де Pj, t - 1 - курсова вартість акції j-й компанії, цінні папери якої використовуються при розрахунку фондового індексу, зафіксована в попередній торговельний день. [41, c.142]
Деякі фондові індекси розраховуються як індекси сумарного доходу на капітал. При цьому передбачається, що отриманий у вигляді дивідендів дохід негайно реінвестується в акції. Прикладом такого індексу є DAX - найважливіший фондовий індекс Німеччини. [12]
В Україні розраховують індекс ПФТС («PFTS Index») і індекс UX («Ukrainian Equities Index»).
Індекс українських акцій є індикатором, що розраховується ВАТ Українська біржа raquo ;. Індекс розраховується протягом торгової сесії кожні 15 секунд. Перше значення індексу є значенням відкриття, останнє значення індексу - значенням закриття.
Тип індексу: зважений за капіталізацією з урахуванням free - float.
Індекс розраховується як відношення сумарної ринкової капіталізації цінних паперів включених до списку для розрахунку індексу, до сумарною ринкової капіталізації цінних паперів на початкову дату, помножене на значення індексу на початкову дату і на поправочний коефіцієнт []:
(2.7)
- поправочний коеффіціент- значення індексу на початкову дату- сума ринкової капіталізації цінних паперів на початкову дату- сума ринкової капіталізації акцій на поточний час в українських гривнях []:
(2.8)
- поправочний коефіцієнт, що враховує кількість i-их акцій у вільному обігу (коефіцієнт free-float),
Сi - коефіцієнт, що обмежує частку капіталізації i-ой акції (ваговий коефіцієнт); - загальна кількість i-их акцій, - ціна i-тої акції в гривнях на момент розрахунку n,
n - число акцій в Списку цінних паперів.
Вихідними даними для розрахунку індексу є:
- інформація про угоди, укладені в торговельній системі на підставі безадресних заявок під час торгової сесії, з цінними паперами, що входять в список для розрахунку індексу.
інформація про поточні кращих цінах заявок.
Таблиця 2.2
Перелік акцій, складових структуру індексу UX []
№ п/пКодНаіменованіеКолічество випущених акцій, штКоеффіціент, що враховує free-float (Wi),% Коефіцієнт, що обмежує вага акції (Ci) Вага акції по сост. на 02.03.2012,% 1ALMKАлчевській металургійний комбінат, аз25 775254 8034% 1,008,43% 2AVDKАвдіївській коксохімічний завод, аз195 062 +5008% 1,007,30% 3AZSTАзовсталь, аз4 204000 +0004% 0,7815,00% 4BAVLРайффайзен Банк Аваль, аз29 977 749 0803,5% 1,0010,64% 5CEENЦентренерго, аз369 407 10822% 0,2715,00% 6DOENДонбасенерго, аз23 644 30114% 1,007,96% 7ENMZЄнакієвській металургійний завод, аз10 550 +6889% 1,005,22% 8MSICHМотор Січ, аз2 077 99024% 0,1615,00% 9UNAFУкрнафта, аз54 228 5100,5% 1,007,36% 10USCBУкрсоцбанк, аз12 694986 0504,5% 1,008,09%
Список цінних паперів, що використовуються для розрахунку індексу, визначається Індексним комітетом і складається не менше ніж з 10 найбільш ліквідних акцій українських компаній. Вибір акцій здійснюється на основі експертної оцінки серед цінних паперів, допущених до торгів на Біржі. Список цінних паперів, які входять в структуру індексу UX, наведено в таблиці 2.2.
З малюнка 2.6 видно, що максимальне значення індексу зафіксовано в березні 2011 року і було одно 20962,58 пунктів. Мінімальне значення зафіксовано у березні 2009 і було одно 500 пунктів.
За минулий рік індекс знизився на 40,3% - з 2 443,7 до 1 458,87 пункту. Як видно з рис.2.6, продовжує знижуватися. Хоча в 2010 р індекс українських акцій виріс на 67,9%.
Рис 2.6 Динаміка індексу UX за 2009-2012 рік
В Україні розраховуватися Індекс ПФТС. Цей індекс є композитним індексом українського фондового ринку, що розраховується за цінами угод, укладених з 20 найбільш ліквідними акціями емітентів, види економічної діяльності яких належать до основних секторів економіки України.
Акції, за цінами угод з яким розраховується індекс, складають базу розрахунку індексу. Крім бази розрахунку, для індексу формується список акцій, які можуть бути включені в базу розрахунку індексу.
Індекс є ціновим, при цьому ціни акцій, що враховуються при розрахунку індексу, встановлюються за кількістю цінних паперів у випусках відповідних акцій, що вільно обертаються на організованому ринку цінних паперів (див. табл. 2.3).
Таблиця 2.3
Перелік акцій, складових структуру індексу ПФТС []
№ п/пКодНаіменованіеКолічество випущених акцій, шт.Коеффіціент, що враховує free-float (W...
