прибутку, тим краще його фінансовий стан. Тому фінансові результати діяльності слід вивчати в тісному зв'язку з використанням і реалізацією продукції, робіт і послуг.
Рентабельність є відносний показник, який має властивість порівнянності, може бути використаний при порівнянні діяльності різних господарюючих суб'єктів. Рентабельність характеризує ступінь дохідності, вигідності, прибутковості.
Показники рентабельності в набагато меншій мірі перебувають під впливом інфляції, ніж величини прибутку, оскільки вони виражаються різними співвідношеннями прибутку і авансованих коштів (капіталу), або прибутки і зроблених витрат (витрат).
При аналізі розраховані показники рентабельності слід зіставити з плановими, з відповідними показниками попередніх періодів, а також з даними інших організацій.
Найважливішим показником тут є рентабельність активів (інакше - рентабельність майна). Цей показник може бути визначений за такою формулою: Рентабельність активів - це прибуток, що залишився в розпорядженні підприємства, поділена на середню величину активів; вийшло множимо на 100%.
Рентабельність активів=(чистий прибуток/середньорічна величина активів) * 100%
Цей показник характеризує прибуток, одержуваний підприємством з кожної гривні, авансованого на формування активів. Рентабельність активів виражає міру прибутковості підприємства в даному періоді.
В аналітичних цілях крім показників рентабельності всієї сукупності активів, визначаються також показники рентабельності основних засобів (фондів) і рентабельності оборотних коштів (активів).
Показник рентабельності основних виробничих фондів (званий інакше показником Фондорентабельность) представимо у вигляді такої формули:
Прибуток, що залишився в розпорядженні підприємства помножена на 100% і поділена на середню вартість основних виробничих фондів.
Рентабельність оборотних активів (інакше - поточних або мобільних активів) може бути виражена за допомогою наступної формули: Прибуток, що залишився в розпорядженні підприємства помножена на 100% і поділена на середню величину оборотних активів.
Показник рентабельності інвестованого капіталу (рентабельності інвестицій) висловлює ефективність використання коштів, вкладених у розвиток даної організації. Рентабельність інвестицій виражається наступною формулою: Прибуток (до сплати податку на прибуток) 100% поділена на валюта (підсумок) балансу мінус сума короткострокових зобов'язань (підсумок п'ятого розділу пасиву балансу).
Важливу роль у фінансовому аналізі грає показник рентабельності власного капіталу. Він характеризує наявність прибутку в розрахунку на вкладений власниками даної організації (акціонерами) капітал. Рентабельність власного капіталу виражається такою формулою:
Прибуток, що залишився в розпорядженні підприємства помножена на 100% поділена на величину власного капіталу (підсумок третього розділу балансу).
Якщо зіставити рентабельність активів і рентабельність власного капіталу, то це порівняння покаже ступінь використання даною організацією фінансових важелів (позик і кредитів) з метою підвищення рівня прибутковості.
Віддача власного капіталу підвищується, якщо питома вага позикових джерел у загальній сумі джерел формування активів зростає.
Різницю між рентабельності власного капіталу та рентабельністю загальної величини капіталу прийнято називати ефектом фінансового важеля. Отже, ефект фінансового важеля являє собою приріст рентабельності власного капіталу, одержуване внаслідок використання кредиту.
Для того, щоб отримати прирощення прибутку за рахунок використання кредиту, необхідно, щоб рентабельність активів за вирахуванням відсотків за користування кредитом була більше нуля. У даній ситуації економічний ефект, отриманий в результаті використання кредиту, буде перевищувати витрати по залученню позикових джерел коштів, тобто відсотки за користування кредитом.
Існує також таке поняття, як плече фінансового важеля, що представляє собою питому вагу (частку) позикових джерел коштів у загальній сумі фінансових джерел формування майна організації.
Співвідношення джерел формування активів організації буде оптимальним, якщо воно забезпечує максимальне збільшення рентабельності власного капіталу в поєднанні з прийнятною величиною фінансового ризику.
У ряді випадків підприємству доцільно отримувати кредити і в умовах, коли має місце достатня величина власного капіталу, оскільки рентабельність власного капіталу збільшується внаслідок того, що ефект від вкладення додаткових коштів може бут...
