няття НЕ є еквівалентнім до різніх Показників прибутку компании. Різніця Полягає у принципах Формування FCF та чистого прибутку: у первом випадка при розрахунку ми знаходимо різніцю между вхіднімі та віхіднімі фінансовімі потоками компании, тоб безпосереднім рухом Копійчаної коштів та їх найбільш ліквідніх еквівалентів, у іншому випадка - різніцю между нарахованого (необов'язково монетарну, тоб Тімі, что мают матеріальне втілення у вігляді копійчаних коштів на момент Утворення), щє не отриманий, доходами та видатки Компанії за аналізованій Период. p> Наявність стабільного FCF у продовж багатьох періодів є результатом грамотного управління НЕ Тільки фінансовою діяльністю компании, но і правильне управлінням операційною, інвестіційною діяльність, політікою компании Щодо управління персоналом та рівнем інвестіцій у НДОКР. Водночас, наявність стабільного притоку копійчаних коштів є необхіднім елементом реалізації будь-яких задумок Керівництва компании. Слід зауважіті, что велика величина FCF у Якийсь конкретній Период години не є гарантією того, что компанія знаходится у відмінному Фінансовому стані, ті самє можна Сказати и про від'ємній FCF у один Із періодів.
Однак, для того, щоб компанія могла досягті своєї первісної мети, а самє, удовольствие вимог власніків, ОБСЯГИ їх доходу, Який віражається як Деяк Потік Копійчаної коштів, Який акціонери (інвесторі, засновника, та ін., у подалі ці Поняття будут використовуват як сінонімі) отрімають як винагородой за ризико вкладень коштів у Цю компанію, має буті на Рівні або больше очікувань згаданіх інвесторів. p> Під очікуванімі доходами у фінансовій Теорії розуміють такий відсоток від вкладень, Який очікує отріматі інвестор у вімірі его особіст ПЕРЕВАГА та підходу до особіст сприйняттів співвідношення В«дохідність/ризикоВ» (под ризико у свою черго розуміють імовірність Отримання доходу, Меншем за очікуваній). Очікувана дохідність НЕ є функціональною залежністю, альо вона підпорядкована безлічі факторів, Які формують сприйняттів інвестором або акціонером компании, у якові ВІН вкладає свои кошти та не є постійною величиною. Із РОЗВИТКУ ЕКОНОМІКИ країни, ее рінків, економічного рівню відносін змінюються и стратегії інвесторів.
Отже, для удовольствие вимог акціонерів компанія має надаті їм тієї ОБСЯГИ доходу у вігляді дівідендів (чі відсотку для кредіторів), Який смороду очікують. Та частина FCF, яка перевіщує Сплачені Дивіденди, реінвестується у компанію на ті цілі, Які є найбільш пріорітетнімі у досягненні мети компании. Це может буті фінансування обіговіх коштів, інвестування у позаобігові активо, фінансування НДОКР та інше. p> Дівідендна політика компании может буті різною, фактором визначення обсягів дівідендів, что будут надані у конкретному году є Очікування акціонерів компании, фінансовий стан компании, та здатність Керівництва компании показати акціонерам перспективи розвітку компании. Останній фактор є ВАЖЛИВО у разі, ЯКЩО Очікування акціонерів НЕ збігаються Із Реа...
