ає в даний період 8%. Акціонери ж вимагають доходи на рівні 12%. У них є на це причини: їх права належать задоволенню після погашення зобов'язань перед кредиторами, а значить, їх вкладення піддаються більшому ризику. Яка повинна бути прибутковість інвестиційного проекту, щоб задовольнити всіх інвесторів? p align="justify">
Рішення Для зручності розрахунків складемо таблицю 1.
Таблиця 1
Вихідні дані
Джерело средствСумма, млн. тенгеДоля,% Вартість,% Звичайні акціі32512Заемний капітал9758
Середньозважена ціна капіталу WACC розраховується за формулою
(1)
де - ціна i-го джерела засобів%;
- питома вага i-го джерела коштів у загальній їх сумі.
Підставляючи дані у формулу, отримаємо WACC, рівний 9%. Таким чином, прибутковість проекту повинна бути понад 9 5, щоб забезпечити вимоги всіх інвесторів - акціонерів і кредиторів. br/>
Задача 2
Оплата за довгостроковим контрактом передбачає вибір одного з двох варіантів: 25 млн. тенге через шість років або 50 млн. тенге через 12 років. Визначити, при якому значенні коефіцієнта дисконтування вибір байдужий. p align="justify"> Рішення
У даному випадку потрібно знайти справжню вартість заданих майбутніх надходжень за формулою
(2)
Оскільки нам невідома процентна ставка, розрахунок можна здійснити методом перебору коефіцієнтів дисконтування. Підставляючи різні процентні ставки у формулу, можна сказати, що при коефіцієнті дисконтування, що дорівнює 12%, вибір варіанта оплати стає байдужим. br/>
Задача 3
Підприємець вкладає 167 тис. доларів на придбання приносить дохід нерухомості. Середньорічна віддача від вкладень становить 15,5%. Щорічно отриманий дохід він перераховує на строковий депозит із ставкою 9% річних з щомісячною капіталізацією. Через п'ять років нерухомість була продана. Визначте, яка сума буде на депозиті до кінця п'ятого року. Підприємець планує жити на відсотки від депозиту, що знімаються кожен місяць, протягом 30 років. Визначте його щомісячний дохід. p align="justify"> Рішення
Рішення даної задачі можна розбити на два етапи.
Перший етап - визначення суми на депозиті через п'ять років. Виходячи з умов завдання, підприємець щороку має дохід від інвестицій у розмірі 25885 доларів (167000 доларів * 15,5%), який він перераховує на депозит під 9% річних з щомісячною капіталізацією. p align="justify"> Результати обчислень для зручності представимо в таблиці 2.
Таблиця 2
Дохід від інвестицій по роках
Період, в годахСумма на початок періоду * Сума на кінець періоду ** 123125 88...
