y"> Таким чином, можна зробити висновок, що наш інноваційний проект буде приносити прибуток, починаючи з третього кварталу, в якому буде здійснено запуск нової продукції.
Кумулятивний NFC в 1 кварталі = -15000 руб., у другому кварталі він дорівнює-810000руб., у третьому NFC = -432660 руб., у четвертому він дорівнює 115480 крб., у п'ятому 982340 руб. , і в шостому NFC = 2020000руб.
Ставка порівняння, або коефіцієнт дисконтування, визначається за формулою:
Ставка порівняння == 1/((1 +12) (1 +1)) в ступені 1,5 = 0,3 = 30%
Середньозважена вартість капіталу в нашому випадку дорівнює 1, оскільки 100% фінансування буде здійснюватися за рахунок власних коштів підприємства.
Коефіцієнт дисконтування (d) визначається за формулою:
= a + b + с,
де а - приймається ціна капіталу, очищена від інфляції, - рівень премії за ризик для нашого проекту (у нашому випадку b = 10), а c-рівень інфляції.
Таким чином, d = (30 - 12) + 10 + 12 = 40% = 0,4
Ділимо 0,4 на 6 кварталів. Виходить 0,07
Норма дисконту в першому кварталі дорівнює 1
Норма дисконту в другому кварталі дорівнює 1-0,07 = 0,93
Норма дисконту в третьому кварталі дорівнює 0,93 - 0,07 = 0,86
Норма дисконту в четвертому кварталі дорівнює 0,86 - 0,07 = 0,79
Норма дисконту в п'ятому кварталі дорівнює 0,79 - 0,07 = 0,72
Норма дисконту в шостому кварталі дорівнює 0,72 - 0,07 = 0,65
Розрахуємо чистий дисконтований дохід по кварталах. Він розраховується як різниця накопиченого дисконтованого доходу від реалізації проекту і дисконтованих одноразових витрат на впровадження інновації. Розрахунок представлений у таблиці 7. p> Таблиця 7 - Розрахунок ЧДД по кварталах
квартали123456Норма дісконта10, 930,860,790,720,65 Дисконтовані одноразові затраты150008548390000Дисконтированные чисті поступления0043876769384812039721596400ЧДД-15000-85438943876769384812039721596400
Загальний ЧДД = -15000 + (-854389) + 438 767 + 693 848 + 1203972 +
+ 1596400 = 30635598 руб.
Критерієм економічної ефективності інноваційного проекту є позитивне значення ЧДД, отже, наш інноваційний проект економічно ефективний.
Розрахуємо індекс прибутковості (ІД) - співвідношення сумарного дисконтованого доходу до сумарних дисконтованих витрат.
ІД = (438767 + 693848 + 1203972 + 1596400)/(15000 + 854839) =
= 3932987/869839 = 4,52> 1,
отже, інноваційний проект ефективний.
Середньорічна рентабельність розраховується за формулою:
СР = (m - 1)/n * 100% = (4,52 - 1)/1,5 * 100% = 235%
Розрахуємо показник внутрішньої норми прибутковості (ВНД):
ВНД = d + + x (d-- d +)
