ають високоліквідний ринок державних цінних паперів, операції на відкритому ринку є основним інструментом грошово-кредитної політики. У США, наприклад, ринок казначейських векселів (Treasure bills) є найбільш ліквідним і характеризується великим обсягом торгів. Це дає можливість Федеральній резервній системі проводити угоди, які надають вплив на динаміку грошової бази, але не впливають на ціну і прибутковість векселів. У економіках, що розвиваються, в яких фінансовий ринок недостатньо розвинений, ефективність подібних операцій більш обмежена. p align="justify"> Крім розглянутих вище традиційних грошово-кредитних інструментів в рамках грошово-кредитної політики можуть також встановлюватися орієнтири зростання грошової маси і здійснюватися валютне регулювання.
Під валютним регулюванням розуміється управління валютними потоками і зовнішніми платежами, формування валютного курсу національної грошової одиниці. На валютний курс роблять безліч факторів: стан платіжного балансу, експорту та імпорту, частка зовнішньої торгівлі у ВВП, дефіцит бюджету та джерел його покриття, економічна і політична ситуація й ін Реальний в даних конкретних умовах валютний курс може бути визначений в результаті вільних пропозицій щодо купівлі й продажу валюти на валютних біржах. Ефективною формою валютного регулювання ЦБ РФ є валютна інтервенція. Вона полягає в тому, що центральний банк втручається в операції на валютному ринку з метою впливу на курс національної валюти шляхом купівлі та продажу іноземної валюти. Для підвищення курс національної валюти ЦБ РФ центральний банк продає іноземну валюту, для зниження - скуповує її в обмін на національну валюту. Центральний банк проводить валютні інтервенції для того, щоб максимально наблизити курс національної валюти у його купівельної спроможності і в той же час знайти компроміс між інтересами експортерів та імпортерів. У певному заниженні курсу національної валюти зацікавлені фірми-експортери, вони забезпечують основну частину надходить валютної виручки. У певному завищенні національної валюти зацікавлені підприємства, які отримують сировину, матеріали, комплектуючі деталі за кордону, а також галузі промисловості, що виробляють продукцію, яка неконкурентоспроможна в порівнянні з іноземною. p align="justify"> Поряд з валютною інтервенцією ЦБ РФ може вжити низку адміністративних заходів, що дозволяють регулювати валютний курс у напрямку, що відповідає зміцненню грошового обігу і підвищенню ефективності міждержавних економічних відносин. Наприклад, введення валютного коридору сприяє регульованості валютного курсу. Нерегульована динаміка валютного курсу робить негативний вплив на розвиток внутрішнього грошового обігу, на фінансове становище підприємств, що здійснюють зовнішньо-економічну діяльність, на фінансове становище банків.
ЦБ РФ дотримуються в основному системи плаваючого обмінного курсу, обмежуючи інте...
