span align="justify">
де
Иi-величина інвестицій в i-ий рік;
Сi-грошовий потік від реалізації інвестицій в момент часу i;
i, j-крок розрахунку (рік, квартал, місяць і т.д.);
СД-ставка дисконтування.
Умови прийняття інвестиційного рішення на основі даного критерію зводяться до наступного:
Вѕ якщо NPV> 0, то проект варто прийняти;
Вѕ якщо NPV <0, то проект приймати не слід;
Вѕ якщо NPV = 0, то прийняття проекту не принесе ні прибутку, ні збитку.
В основі даного методу закладено слідування основною цільовою установці, яка визначається інвестором, - максимізація його кінцевого стану або підвищення цінності фірми.
Від'ємне значення чистої поточної вартості свідчить про недоцільність прийняття рішень про фінансування і реалізації проекту, оскільки якщо NPV <0, то в разі прийняття проекту цінність компанії зменшиться, тобто власники компанії понесуть збиток і основна цільова установка НЕ виконується.
Позитивне значення чистої поточної вартості свідчить про доцільність прийняття рішень та фінансуванні та реалізації проекту, а при порівнянні варіантів вкладень кращим вважається варіант з найбільшою величиною NPV, оскільки якщо NPV> 0, то в разі прийняття проекту цінність компанії , а, отже, і добробут її власників збільшується.
Якщо NPV = 0, то проект варто прийняти за умови, що його реалізація посилить потік доходів від раніше здійснених проектів вкладення капіталу. Наприклад, розширення земельної ділянки для автостоянки біля готелю посилить потік доходів від нерухомості. p align="justify"> Показник чистого дисконтованого доходу враховує вартість грошей у часі, має чіткі критерії прийняття рішення і дозволяє вибирати проекти для цілей максимізації вартості компанії. Крім того, даний показник є абсолютним показником і має властивість адитивності, що дозволяє складати значення показника за різними проектами використовувати сумарний показник за проектами з метою оптимізації інвестиційного портфеля. p align="justify"> При всіх його достоїнствах метод має і істотні недоліки. У зв'язку з труднощами і неоднозначністю прогнозування та формування грошового потоку від інвестицій, а також з проблемою вибору ставки дисконту може виникнути небезпека недооцінки ризику проекту [4]. p align="justify"> Метод розрахунку індексу рентабельності
Індекс рентабельності інвестицій розраховується на основі показника чистого приведеного доходу. На відміну від цього показника індекс рентабельності є відносним показником. Він характеризує рівень доходів на одиницю витрат, тобто ефективність вкладень. Чим більше значенн...
